美元短缺 如何让黄金受益？-第2页
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搜狐财经
2016-12-30
美元短缺会怎样让黄金收益？近日，黄金分析师HarryKourouklis在SeekingAlpha刊文表示，一旦美元短缺加剧金价或会出现大幅度的上下波动。
这个恶性循环会造成美元借贷在未来某个时点完全终止，给新兴市场造成巨大的压力。那时，非美银行会停止美元借贷，而机构投资者也会避免购入美元计价新兴市场公司债券。因此新兴市场将无法承担美元债务，所产生的动荡会直接威胁全世界。
届时，美联储将会面临一个三元悖论，必须放弃对一个变量的控制：是国内利率、在巴塞尔协议下控制国内银行的资产负债表还是美元的汇率呢？实际上，考虑到美联储已经承诺执行巴塞尔协议，选项只有2个了。而无论放弃哪一个，黄金都可以坐享其成。
如果美联储决定通过互换协议为其他央行提供美元流动性，那么离岸美元数量就会大涨，美元在全球贬值会让黄金享渔翁之利；而如果美联储暂停了加息进程，美元利率和长期收益率的下跌也能让黄金受益。所以，黄金上涨的唯一先决条件就是美元短缺继续加剧。