在美联储启动加息之际，全球市场对美元的追逐越来越明显，按华尔街一些投行的调查，做多美元是当前最拥挤的交易。

但如果透过现象去看本质，美联储加息一方面是基于诸多经济数据的好转，另一方面则是为了缓解因零利率、量化宽松，以及资金回流引起的各类金融风险。如果可以穿越到未来，或许市场会得出这样一个结论，正是美联储在2015年末启动的加息，提前释放了金融风险，同时也“终结”了美元涨势。

1971年之前，美元的强弱指标，是由黄金来决定的，全球对美元的信任和关注，实际上取决于全球对美国黄金储备的信任，但1971年8月，尼克松总统宣布美元与黄金脱钩，美国不再承诺35美元兑换1盎司黄金。美元突然失去了“锚”，全球实际上非常恐慌，以美元计价的大宗商品价格波动异常，再加上中东地区战火重燃，黄金、原油等价格迅速攀升，到了1973年，以美元计价的黄金价格已从1971年的不到40美元，涨到了超过100美元，原油价格则从不到10美元涨到了50美元。美元的贬值速度之快可以说令市场始料未及。

美元走强或走弱的问题，从来不是由美联储加息或降息决定的。1973年，美元指数诞生，从此成为衡量美元强弱的重要指标，自美元指数诞生以来，美元经历了数次涨跌周期，单从11次上涨周期来看，只有两次跟加息有关，一次是1975年至1976年加息期间，美元指数上涨了15.8%，另一次是2004年至2005年加息期间，美元指数上涨了14.38%。其他9次美元指数的上涨，都跟“危机”有关。没有“危机”，美元难以制造避险效应，吸引力就会变差，“危机”是美元的机会，但它是全球的灾难。