上周金市大多数时间走势较为乏味，金价在前一周昙花一现反弹后再度走低，收于1301.6美元/盎司，最高1319.30美元/盎司，最低1292美元/盎司。从具体走势上看，上周前期金价维持窄幅震荡，最后一个交易日破位大跌，多空双方在千三关口一番厮杀后，空头最终略占上风，短期金价或继续向下寻求支撑。现货白银较黄金更为弱势，续七月中旬以来的下行走势，周图实现五连阴，收于19.50美元/盎司。

地缘政治局势上周仍贯穿金价走势的始末，乌克兰国内依旧战火纷飞，政府军在与东部武装分子的斗争中取得控制权，而俄乌关系进展更是一波三折。周初俄罗斯在两国边境集部队，外界一度担忧其可能以援助为名入侵乌克兰，但随后普京发表温和言论，市场担忧情绪缓解。然而，好景不长，上周五乌总统放言称，一支越境入乌的俄罗斯装甲车队被乌炮兵摧毁，但该消息遭到俄方否认，俄乌关系再度急转直下。在周末举行的俄乌法德四国外长就乌克兰局势举行的会议上，也未达成任何结果，短期俄乌紧张局势仍难以看到尽头。中东局势较为平淡，巴以双方达成为期5天的停火协议，伊拉克原总理马利基宣布辞职，并表示支持阿巴迪出任新总理。

上周美国公布的经济数据总体偏弱，显示出美国经济在三季度初期失去一些增长动能，打压美联储提前升息的预期。结果显示，美国7月零售销售月率意外零增长，上周初请失业金人数反弹至31.1万，7月PPI也出现下滑，8月密歇根大学消费者信心指数也远低预期。

另外，世界黄金协会（WGC）上周发布二季度报告，显示二季度全球黄金需求下降16%至964吨，主要受金币和金条、珠宝的拖累，其中中国同比下降52%至192.5吨，印度下降39%至204.1吨。WGC还下调世界前两大黄金消费国中印2014年黄金需求预估分别至900-1000吨、850-900吨。

随着地缘政治的升温和欧洲经济数据较差，市场做多黄金的热情有所增强，据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周末发布的报告，截止8月12日以对冲基金为主的大型投机者增持黄金期货净多头26218手，至净多头147681手，为四周来首次上升，并创7月8日以来新高。

本周继续关注俄乌局势进展，而央行大戏——澳储行、英央行和美联储三大央行会议纪要，以及主题为“重估劳动力市场动态”的杰克逊霍尔全球央行年会，或将再度成为主导市场行情的中坚力量，美联储耶伦和欧央行行长德拉吉届时都将发表讲话。随着美联储结束QE的临近，美联储会议纪要或显示鹰派力量或更为壮大；至于耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话，外界普遍预计可能不会围绕货币政策，其延续以往的宽松立场可能性很大。另外，美国周二将公布7月通胀数据，也将影响本周对美联储货币政策前景的探讨，有迹象表明美国经济正在复苏，物价压力在缓慢构筑。

技术分析，周图去年6月开始的三角形在不断收拢，金价在中部整理缺乏突破动能。日图金价反弹受阻于7月开始的下行通道上轨而回落，下方1296/92支撑较为强劲，有望在该位获得支撑反弹，但上方又面临重重均线阻力，反弹力度或有限。操作上稳健者暂时观望，等待走向明朗；激进者高抛低吸，窄幅区间1296/1305，宽幅区间1292/1322。