耶伦表示将不会为金融稳定性而急于加息，之后虽然美国就业数据偏好，失业率稳步下移，但投资者已逐步偏向价值投资，行情不跌反涨，多头气氛浓厚，本周重点关注周四美联储6月会议纪要及地缘政治局势，技术面有方向选择的需要，建议投资者在未有破位走势之前逢低做多为主，破位后顺势操作。

美国6月非农就业人口增加28.8万人，大超预期的21.5万人。这是连续第五个月新增非农就业人口超过20万大关。失业率跌至6.1%，创近6年新低，预期6.3%。平均工资增长年率2.0%，符合预期。靓丽非农就业数据的表现将进一步推动美国经济复苏预期，但工资的缓慢增长间接显示劳动力市场依然疲软，耶伦表示虽然现在市场存在泡沫，但货币政策的目的是实现价格稳定和就业最大化，在促进金融稳定性方面，货币政策有许多局限性，应充分利用其职能，所以现阶段不适合加息，也是对利率决议上的鸽派言论作出了合理解释，使市场逐步接受将在QE结束后很长一段时间才会加息的预期，中期利多金银，所以即使近期美国数据偏好，都是短线影响，只要通胀和就业没回到正常水平，美联储都将维持其前瞻指引。

持仓分析

全球最大黄金ETF截止北京时间7月7仓量为796.39吨，比上周增加11.37吨，黄金ETF有所增仓，但幅度并不大，显示机构小幅看好黄金后市。全球最大白银ETF 截止北京时间6月30日持仓量为10038.52吨，比上周减少68.16吨，但近一个月白银减仓较为明显，显示机构不看好白银后市。

技术分析

从日线来看，纸黄金价格连续两周高位震荡，盘整局势或到尽头。从均线指标来看，均线呈多头趋势排列，价格位于均线附近，显示价格趋势依然向上；布林通道开口向上，价格位于布林中轨上方，显示价格依然处于强势行情中。MACD指标在0轴有形成死叉的可能，或有小幅回调。KDJ高位死叉，显示价格有所超买，短线或有所回调。

交易策略：目前美国经济复苏前景较好，但美联储持续的宽松政策超出市场预期，同时地缘政治危机依然存在，纸黄金高位震荡，有选择方向的需求，若向上突破4213顺势做多，若向下有效跌破4124顺势做空，在未有方向选择之前维持逢低做多；我国经济受国家有选择的宽松货币政策影响放缓忧虑减缓，其他大宗商品需求或将增加，建议逢低做多为主。