2013年全球投资者共抛售了869吨价值370亿美元的黄金ETF，而金价也随之暴跌28%，创下1981年以来的最大跌幅。随着今年一季度美国经济开始从严冬中缓慢复苏，黄金继3月份创下半年新高后，又掉头回落近7%。截至上周二，全球最大黄金ETF SPDR的黄金持仓量跌至780.19吨，单天减持超过1.79吨。这意味着在过去两个月内，SPDR投资者已经抛售了价值22亿美元黄金。萧宏博

著名黄金投资大佬鲍尔森虽然没有在一季度削减SPDR黄金的持仓，不过他去年11月曾告诉客户，他个人不会再增加黄金持仓，鲍尔森的对冲基金已经连续三个季度维持黄金持仓不变。

据世界黄金协会(WGC)发布的最新数据显示，2014年第一季度中，两大全球最大的黄金消费国中国和印度的黄金需求较去年同期都有所下降。一季度中国黄金需求同比下降18%至263.2吨，印度的需求则下降26%至190.3吨。

从多家国际投行发布的研究报告来看，看空黄金后市者占大多数。巴克莱预计，投资者今年将继续抛售100吨黄金ETF；高盛在报告中重申今年年末金价将跌至1050美元/盎司，其表示，尽管近期乌克兰紧张局势暂时抑制了金价的跌势，但美国经济持续改善将持续令价格承压；摩根士丹利也认为，黄金这一轮上涨已经基本结束，黄金熊市将卷土重来。

对冲基金等黄金投资者的态度也如出一辙。美国商品期货交易委员会（CFTC）5月16日发布的报告显示，投机者持有的黄金期货净空头减少6322手，至净多头91634手，为5周以来首次减少，显示以对冲基金为主的投机者对黄金继续看多的意愿有所减弱。

不过，美联储官员威廉姆斯(John Williams)周一(5月19日)在参加乔治?布什总统中心举行的货币政策会议时表示，美联储正朝着货币政策正常化迈进，有可能会在明年的某个时间升息。他同时表示，除非前景有重大改变，否则削减债券购买在所难免，而且美联储将会在今年晚些时候结束其购债计划。威廉姆斯进一步强调，“我们目前没有看到过度冒险，但接下来可能会开始浮现或成形，我们不希望仍然脆弱的经济面临这样的复苏后续效应。这意味着黄金可能会迎来利空出尽后的利多刺激。 ”

此外，世界黄金协会(World Gold Council)周一表示，根据新一轮的黄金交易合作协议显示，欧元区各央行、瑞士央行以及瑞典央行再次重申了黄金作为全球储备资产的重要性。该协会表示，这一期黄金协定到期之后，新的五年协定将于9月27日正式应用。这个协定的主要目的在于限制拥有大量黄金储备的国家央行巨幅抛售黄金储备从而扰乱黄金市场。此次的协定移除了黄金每年的抛售定量上限，同样暗示着央行对黄金的抛售“基本结束”。

德国商业银行(Commerzbank)周一发表评论称，印度大选结果有利于黄金价格。致力于“改革、自由和商业友好”的印度人民党或因近期卢比的走强以及经常账赤字的改善而放松黄金进口限制。该行称，无可否认，全球经济的复苏削减了市场对黄金的避险需求，但即使这样，印度国内的黄金需求并不需要担忧，因该国国内通胀以及货币贬值的影响。一旦情况好转，将有一个长线的繁荣趋势。

瑞银集团(UBS)分析师Edel Tully也在周一发表评论称，黄金本周开局或许会走强，但是只有效突破技术面阻力1316美元/盎司方能为进一步走高做好准备。该行认为，黄金收盘位于1315.86美元/盎司将意味着一个持续的复苏行情。下行方面，关键支撑目前位于1277.86美元/盎司和1262.62美元/盎司。