美国退出QE以及非常规货币政策逐步正常化，对其他目前采用比较或非常宽松货币政策国家而言影响较大。

“因为美元币值存在升值潜力，相应的其他国家币值兑美元就是贬值，其资本外流、回流美国的可能性就很大。”一位业内人士表示，特别是新兴经济体，资本外流对其经济打击很大，去年这一情况就已经在新兴经济体反映出来。

中信期货研究员刘慧源也表示，相比之下，美国经济复苏力度明显要强很多，就业市场也在明显好转，因此后期将逐步推出QE并逐步加息，美元将可能会升值，从而造成日本与欧元区等国家资金外流，造成欧元日元贬值，货币市场动荡将对这些国家经济产生较大负面影响。

欧元区可能引燃新一轮货币战争。业内人士称，货币战争就是汇率战争，尤其是美元汇率波动对黄金价格的影响较大。货币战争是美国为了维护美元霸权而引发的战争。出现美元危机时比如2011年9月，黄金就表现非常强势，当美国经济好转，美元强势时，黄金就疲弱。此外，美元在不同时期的强弱，反应了美国在不同时期的政治和经济诉求。如当美国经济不佳时，美国希望压低美国汇率提振本国出口，当美国希望更多资本回流美国时，就希望美元保持强势。

刘慧源说，如果欧洲央行实施量化宽松，黄金的保值需求将会出现增长，而金融市场动荡也将增大黄金的避险需求，但美国退出QE将可能引发黄金下跌，而且美元上涨也将对金价构成压制，所以整体上讲黄金将可能呈现宽幅震荡走势。