瑞银集团(UBS)周四(3月6日)在报告中称，近期部分主要地区的黄金实物需求将有所“减弱”，因苏黎世和伦敦黄金掉期利率已经开始向左倾斜，暗示需求放缓。此外，中国方面，近期上海黄金交易所的黄金溢价曾一度由升水变为贴水。

瑞银表示，过去五个交易日上海黄金交易所的溢价不是走平就是陷入轻微的贴水，期间还曾达到4美元的贴水，为2012年11月来首次。

瑞银补充道，随着人民币自此前低位向上反弹，金价也从近期触及的五个月高位下滑近20美元，周四早晨上海黄金交易所的黄金溢价也温和回升至2美元/盎司。与此同时，印度国内的黄金进口仍被严格限制，预计在4月7日-5月12日印度大选前，该事件仍将被黄金投资者所关注。

瑞银最后强调，只要乌克兰的地缘政治风险存在，黄金市场就会有买盘出现。然而，由于目前市场绝大部分的空头头寸已经出尽，暗示未来金价受空头回补带动的影响将衰竭，目前急需更多的新进买盘。