“美国因素”再次主导11月金银价格走势，美国10月非农就业数据以及其他相关主要经济数据好转提升了市场对于美联储提前收缩QE的预期。数据显示，11月纽约期金累计下跌5.5%，创自6月下跌12.2%以来的最大跌幅。与此同时，市场风险偏好情绪浓厚，美国股市屡创新高，避险资产黄金缺乏投资吸引力，而美元指数的反弹不利于黄金价格的表现。

美联储将在12月17日至18日召开今年最后一次货币政策会议，在圣诞前夕决定是否开始缩减购债规模。一些银行人士表示，美联储12月是否开始收缩QE将成为金价能否止跌企稳的关键。如果美联储12月货币政策保持按兵不动，金价可能出现转机，否则不排除跌破前期低点1179美元的可能。

跌破成本价不无可能

空头狂欢已近大半年，黄金价格较最高点已跌去了25%以上，多头似乎没有理由相信，金价还会跌破它的成本价。河南一黄金矿业企业负责人对记者表示，国内外黄金生产成本是不一样的，国外新旧金矿的开采成本也是不同的，国外目前平均生产成本在每盎司1200美元附近，而中国在900美元左右。

他说黄金价格在短期内跌破成本线不无可能，但是要长期位于其成本线下的可能性也不大，因为黄金价格虽然在下降，但其本身的价值并未下降，其保值功能仍然没有改变，只是避险功能趋弱。

分析师认为，中国的黄金消费需求依然很高，预计会对金价构成一定支撑，但“仅仅依靠亚洲需求不大可能维持金价，还需要机构投资者加入，在发达市场出现通胀压力前，机构投资者不大可能加入”。