花旗银行（CITI）周一（11月18日）公布的研究报告显示，预计2014年黄金均价在1255美元/盎司，较此前的预期小幅下滑。其中主要的利空因素是预计美联储将在明年一季度开始缩减购债规模，利好因素主要是受到中国强势实物金买盘的支撑。

花旗认为当前投资者十分关注全球的经济复苏，尤其是美联储"是否"或"何时"开始缩减QE规模。而对于这个时下热议的话题，花旗也给出了自己的预期，该行预计美联储可能最早在明年三月份宣布缩减QE。

花旗指出，美联储推迟缩减QE仅能对黄金起到短期的支撑，但目前失业率正越来越接近美联储7%的目标值，此前10非农数据显示当月失业率维持在7.3%，符合预期。

关于其他一些利空因素，花旗也在报告中指出，今年为止黄金已累计下跌超过24%，而与此同时标普500指数却录得24%的涨幅，这意味着目前的黄金市场已对西方投资者失去吸引力，他们更愿意将手中的资金投入其他资产，如股市中。

不过，花旗强调中国稳健的实物金需求是不可忽视的利好因素，这将有助于限制金价整体跌幅。

花旗认为到2014年黄金市场的投资者情绪依然不会出现多少转变，预计明年第一季度的黄金均价在1250美元/盎司，而该水平会刺激中国全年的实物金需求以及黄金进口走高。中国黄金投资以及零售买盘一向被认为是支撑黄金市场的关键因素之一，该行相信中国再度燃起的购金热潮将有效阻止国际金价的"大规模溃败"。

此外，花旗预计2014年第二季度黄金均价将在1230美元/盎司，随后会在三季度反弹至1260美元/盎司，而四季度均价将再次涨至1280美元/盎司。同时，该行预计2015年黄金均价将为1350美元/盎司，2016年为1370美元/盎司，2015年问为1400美元/盎司，2018年为1420美元/盎司

另外，花旗预计2014年白银均价为20.30美元/盎司，因供应增长以及制造业需求的不稳定性。除此之外，白银还将受到美联储明年缩减QE预期的打压。同时，花旗还预计2015年白银均价为22.20美元/盎司，2016年为22.50美元/盎司，2017年为23美元/盎司。

关于其他贵金属方面，花旗似乎对铂系金属情有独钟。该行表示目前钯金无疑已是今年贵金属市场最大的赢家，今年为止已累计上涨近6%，而未来铂钯的供需基本面也将提供极大的利好，比如汽车制造业需求以及南非铂钯ETF大量的潜在买盘等等。

花旗认为明年末钯金价格有望涨至900美元/盎司，同时预计明年四季度钯金均价将在850美元/盎司，而全年均价将维持在800美元/盎司。

最后，花旗补充道，相对于钯金，铂金的表现或许会稍逊一筹，预计2014年四季度铂金均价将在1525美元/盎司，较当前水平上涨5%，同时预计明年全年的铂金均价将维持在1500美元/盎司。