基本面

上周来看，国际市场消息面较为平淡。唯一的风险事件，耶伦听证会也并未给行情带来多少波动。从耶伦在听证会上的措辞来看，其立场无疑是较为积极和显著鸽派的。证词公布之后，大多数的投行机构和投资者都相信，美联储不会在年内缩减其购债规模。

本周来看，上半周消息面依然会比较的匮乏。但后半周则又充斥着的不少足以改变市场短期的格局的事件。尤其是周三（11月20日）和周四（11月21），现任美联储主席伯南克将在全美经济学家晚宴上发布讲话，随后美联储则将公布其FOMC会议纪要。若市场能在其中得到关于削减QE计划的更多明确信息或者前瞻指引，上周耶伦讲话后引而不发的情绪会在之后一次性爆发。

持仓方面，上周白银和黄金ETF持仓量并没显著改变。不过在1300美元以下，COMEX黄金期货有持续增仓的迹象。

技术面：

从白银的日线图上来看，尽管行情在布林线下轨附近有一定的止跌迹象，但整体并未结束下行趋势，目前仍处在下跌通道之中。不过KDJ指标已经在底部有金叉，并且周五日线收出了一根十字星，若下周周初行情能够继续持稳这一线，或后市仍存一定反弹机会。

4H图上来看，自11月13大阴线后开始，行情一直在一个箱体区间内进行整理。但区间的最高点都没有超过那根大阴的50%位置，表面当前仍旧处于蓄势阶段，另一方面K线在，周五收线后，已经十分的接近布林带的中轨。

故综合来看，下周白银行情要走出真正意义上的反弹，首先必须使4H重新走势布林带中轨上方，并脱离其底部盘整区间，随后则需要进一步突破下降轨道的上轨，才可能继续走强。不然，白银则大概率上延续之前的跌势继续下探新的地点。

而黄金方面，无论是周线还是日线的走势都与白银有了显著分化。黄金日线图吞没形态后，连续走出三阳，且周五收盘站在了5日均线之上，就当前情况来看黄金上方的重要阻力位在1300大关附近，金价以上周的情况来推算，在千三大关未破之前，白银可能继续弱于黄金。不过若黄金价格能顺利重回千三上方开始反弹行情，白银或将会迅速跟上，收敛其走势上的差异。

周线级别上，下周需关注下方3920一线支撑及上方4200一线的阻力。周初则需点关注，行情在面临4030一线及4160一线时的表现情况。尤其是4160一线，可能会成为白银是否能展开反弹的多空分水岭。