摘要：美国9月份的新增非农就业人数大幅不及预期，差额达3.2万人。市场闻讯大幅波动，美元再次暴跌，金银一举突破前值强阻，短线确立了强势格局。不过笔者认为，中期仍需谨慎，多头不可过分乐观。技术面上黄金白银可以依托前期震荡区间上轨逢回落进场做多。

基本面分析：

本周以来市场的焦点无疑是迟来的美国9月非农数据。昨天(周二)晚间发布的美国9月新增非农就业人数为14.8万人，远远低于市场普遍预期的18万人，和前值16.9万人也有差距。这已是非农就业新增人数连续三个月低于预期，表明美国就业市场发展趋势不容乐观。虽然9月失业率7.2%，比预期值略有降低，且为2008年11月来最低，但是失业率的降低还是让投资者认为是因为劳动参与率的持续降低。整体而言，美国就业市场不支持美联储结束宽松政策。

数据发布之后，华尔街各大投行纷纷发表点评，他们集体预期美联储将推迟缩减QE，共识时间节点是明年3月份。目前看来，糟糕的9月非农数据使得美联储10月缩减QE的可能性降到了微乎其微的地步，并且进一步加大了12月面临很大不确定性。雪上加霜的是国际评级机构惠誉称，AAA国家的债务比上限是80-90%，美国现在110%，继续暗示可能降级美国评级。在这些因素的影响下，弱势的美元指数再次暴跌，创出下跌新低。贵金属得以突破前期重要的阻力位，短线呈现突破上涨态势。

但笔者认为，因为9月份的非农数据延迟发布，其本身的参考意义已经打了折扣，对于贵金属的趋势不能产生实质性影响。现在说黄金白银确立中期涨势还言之过早，只能说进入宽幅震荡，近期仍需关注金银价格能否站稳关键支撑位。

基金持仓：截止10月23日全球最大的黄金etf--SPDR Gold Trust持仓量为878.32吨，今日早间加仓6.6吨；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10391.35吨，与前一日持平。在黄金ETF连续减仓之后，今天终于迎来一次加仓，这是自9月下旬以来，SPDR首次加仓操作。也表明在9月非农数据发布之后，机构的观点发生了一些变化。这些变化对黄金构成利好影响。