根据世界黄金协会报告，今年第一季度央行黄金净买入量较去年同期下降57%。而且对增加黄金储备表现积极的新兴国家，由于本国货币的疲软，导致购买黄金的成本上升，所以对黄金的需求持续减少。

此外，地缘政治方面也无“大作为”。今年8月份，叙利亚战争危机使得黄金避险属性凸显，并把金价推升到1433美元/盎司高点。但随着叙利亚交出化学武器，危机正逐步减弱，金价也同步回落。“目前中东问题趋于平缓，黄金避险功能也随之削弱，之前支撑金价上扬的战争因素已经不复存在。”有业内人士分析称。

不过，也有相对乐观人士。金顶集团总裁李珩迪先生表示，从当前贵金属整体格局上来看，自美国政府关门以及债务问题摇摆不定以来，金价起起落落一直不得安生，现在美债上限问题政策基本明朗化，无疑对金银价格提供了强有力的支撑，投资者此时应该重点关注金银市场的投资机会。

对于国内黄金股，有分析认为，美债僵局将令QE延迟推出，黄金价格短期可能延续反弹，而黄金股将成为A股市场的最安全“避风港”。从历史经验上看，美国债务上限问题作为黄金上涨的导火线由来已久，这一次随着市场的预期情绪逐渐强烈，黄金股有望再度演绎一轮牛市行情。

进入10月以来，美国两党关于债务上限的谈判困扰着黄金市场，金价也随之持续下挫。而根据历史规律，自1976年起美国政府先后经历17次关门，黄金价格在关门的前一周平均下跌0.4%，在关门当天平均会上涨0.3%，而这次则是在关门前后都一直处于下跌态势， 10月1日关门当天更是暴跌3.1%。

熟知黄金投资的人士一定还记得，在2011年8月2日美国债务上限谈判尘埃落定之前的一两个月时间内，金价飙涨300美元至1800美元的阶段高点。而这一次，黄金却没有以往“幸运”，甚至没有一场像样的反弹，整体表现让黄金多头大为失望。

一般情况下，黄金作为重要避险工具，每一次的政治僵局都极大的刺激其价格高涨，或至少是一次繁忙的交易。如今，黄金却对美债大戏“无动于衷”，原因何在呢？

有分析人士认为，市场不相信美国政客会蠢到将美国经济推向违约的地步，目前盘旋在黄金市场上空的还是QE退出的预期，其一直打压着黄金价格，使得市场短期缺乏对黄金上涨的信心，因此，政府停摆事件也未能如以往刺激黄金价格上扬。

“未来的11和12月，受圣诞节前采购消费拉动，美国经济数据和就业率将会有所上升。由于美联储是否开始削减QE规模主要取决于经济数据的好坏，所以美联储极有可能以数据改善为依据，宣布开始削减QE规模。”上述人士分析称，这对未来黄金走势是一个重大利空因素。

与此同时，市场或许正在对黄金的避险功能失去兴趣,打消了对黄金的幻想。汇丰黄金分析师詹姆斯·斯蒂尔认为，在全球范围内的重要市场上，最近黄金的交易已经显著放缓，投资者似乎已经对这种黄色金属失去了兴趣，所以无论向上还是向下，金价的振荡都一直被困在一个狭窄的区间内。

事实上，今年以来，许多资金雄厚的投资者都减持了黄金，而许多对冲基金“快钱”则在寻求做空黄金。

尽管今日黄金价格有所反弹，但大多业内仍不看好后市。芝加哥商业交易所(CME)10月16日在报告中指出，近期因一系列多空因素互相拉锯，最终导致金价在较宽的交易区间内来回波动。目前来看除非出现更关键的利空或是利多因素，不然黄金市场很难出现新的转机。

“总体而言，我们预计未来能够推动金价走高的因素有两个：一是印度及中国的经济增速加快；二是美国通胀出现积极的增长。然而，这些在目前都是不太可能发生的。”CME对国际金价的走势并不乐观。

从实物需求来看，中印两国的需求短期内难有大的起色。印度方面，由于今年卢比大规模贬值和贸易赤字加剧，迫使政府采取一系列措施限制黄金进口，导致黄金需求大幅下降。而“中国大妈”在经历今年4月份的“疯狂”之后亦更加理性，需求有所下滑。

另一方面，今年以来，各国央行对于黄金的态度趋于谨慎，普遍保持观望态度。此前几年，经过金融海啸的洗礼，各国央行意识到黄金储备的重要性，对黄金一直处于净买入状态，对黄金价格形成有力支撑。