国际金价连升两周，这在过去大半年中是少有的，且涨幅之大颇令市场意外。业内人士称，尽管美联储量化宽松QE缩减、退出有很大灵活性，但随着美国经济复苏，黄金多头压力将逐渐增大，目前金价属技术性反弹，即便已经突破每盎司1300美元，其空间也非常有限。

金价连升两周

上周（截至7月19日），伯南克表示不会为收缩购债计划预设时间表，黄金受益呈现小步反弹的态势，且从美国公布的经济数据来看，零售销售、新屋开工等数据均差于预期，也令美元指数维持弱势，从而促进黄金上涨。

数据显示，纽约COMEX黄金期价在过去两周（截至7月19日）连续攀升超过7%，在22日亚市盘中，盘中创出一个月以来新高，至每盎司1323美元。截至昨日收盘，上海期货交易所黄金期货主力合约1312也收涨2.38%，至每克264.25元人民币。

对于黄金连续强劲反弹，国元期货研发中心总经理姜兴春表示，首先下半年是黄金消费旺季，需求拉动金价产生技术性反弹，其次市场对QE退出的利空因素得到有效消化，美元调整主导黄金等出现全面反弹。

姜兴春认为，美联储对QE退出中期态度比较坚决，但是考虑到经济复苏的脆弱和失业率下降较慢，退出时间和方式上有很大灵活性，这就给市场有了QE退出不坚决的预期，流动性过剩仍将影响大宗商品反弹，美元指数因此出现技术性调整，商品市场空头逐步回补推动黄金、原油强劲反弹。

从美元指数来看，在金价连升两周的同时，美元指数也朝相反方向下跌，从84.753点的高点回落至82.640点，降幅超过2%。市场人士称，最新公布的美国经济数据均差于预期，令美元指数承压走弱。

多头势力“一阵风”？

在美元回调背景下，黄金多头急速反攻，但是市场分析人士认为，势头可能只是一阵风，其持久度并不乐观。

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，从持仓量来看，7月16日当周，COMEX期金总持仓增加8709手，至440283手，非商业净多头增加6905手，至23642手，净多头的增加也显示了空头回补为金价反弹提供了支撑。

但截至7月19日，全球最大的黄金ETF—SPDR再度减仓2.71吨，创四年以来新低，显示市场依然不看好黄金后市。上海中期期货分析师李宁认为，伯南克最新鸽派言论与之前造成贵金属价格大幅下跌的退出QE言论形成了鲜明对比，美元指数低位徘徊下挫，贵金属受益走高，但若后市美国就业数据出现了明显好转，则市场的预期或将发生转向，将对贵金属市场造成较大的打压。

在上周六于广州举办的“贵金属期货论坛暨华泰长城期货广州营业部开业典礼”上，经易金业副总裁、高级黄金分析师柳宇宁也表示，目前还看不到黄金市场会有明显的转势迹象。他认为，2011年9月开始的下跌将持续到明年3月份，而2014年的3月份可能是一个非常重要的拐点。对于今年三季度，他认为是一个不断上升的走势，但在四季度中旬前后有可能形成今年局部高点，今年12月份还会走弱。

华泰长城期货公司贵金属期货资深研究员黄伟(微博)认为，从统计数据上看，从每年1月到6月利于做空黄金，而在每年的7月开始到11月是黄金的消费旺季，特别是在每年8月和9月，这时候全世界主要黄金消费国家纷纷采购黄金，在重要节日销售，因此8月和9月黄金价格往往是易涨难跌。

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