本周(7月1日-5日)前四个交易日，金价走势还一度在1250美元/盎司附近相对表现坚挺，然而，周五(7月5日)美国非农就业数据的强劲表现，再度一举浇灭了市场的做多热情。有分析师直截了当的指出，表现强劲的就业报告是黄金的噩梦。而持续向好的美国数据，似乎也预示着退出QE步伐日益临近。

目前从技术面看，金价走势受美强势就业数据打压，短线呈单边下行态势。4小时图中，金价跌破双顶颈线支撑，目前直至前低1180一线，MACD绿柱快速放大；1小时图中均线系统同样空头排列，快慢线继续下行。后市来看，下周乃至今后相当长一段时间内，金银的表现或仍会比较清淡和疲弱，只有遇到突发消息和重磅消息时才会有出彩表现；且即便反弹也可能只是技术性的昙花一现。

美国劳工部周五早些时候公布报告称，6月份美国非农就业人数增加19.5万人，远远超出经济学家平均预期的增加16.5万人，从而增强了市场有关美联储将从今年开始缩减“量化宽松”规模的预期。这一报告公布后，纽约黄金期货价格应声下跌26美元，创下一个星期以来 的最低水平。

资产管理公司BK Asset Management分析师凯西·里恩(Kathy Lien)指出，表现强劲的就业报告是黄金的噩梦。

里恩表示：“就现阶段而言，黄金痛恨任何表现良好的美国经济数据，原因是任何好消息都将大幅推升美元汇率，其结果是金价将会下跌。”里恩认为，市场关注的主要焦点仍旧是美联储缩减“量化宽松”规模的计划，而周五的非农就业报告“从整体上来说增强了有关美联储将在9月份缩减‘量化宽松’规模的预期”。

Integrated Brokerage Services贵金属交易员Frank McGhee也表示：“周五公布的就业数据明显巩固了市场对金价后市的展望，市场展望六至八个月后，金价将处在一个升息的环境中。”

目前，知名投行高盛基于过去几个月好于预期的劳动力市场数据，已预期美联储开始缩减QE规模将从9月的会议开始，比之前预计的12月会议提前了。该行预期购债速度将从现在850亿美元/月缩减到650亿美元/月，大部分的调整来自于降低国债的购买数量。该行还预期，资产购买计划会持续到2014年二季度(之前预计是持续到2014年三季度)，这与伯南克在上次FOMC新闻发布会上的指引一致。

此外，某外媒公布的数据显示，16家一级交易商中有11家预计美联储将在9月缩减购债(6月19日调查时为17家中的7家)，三家预计在10月。对于何时退出购债，受访的14家一级交易商中有13家预计美联储在明年年中或之前结束购债，一家预计在2014年9月。从这些数据可以看出，市场对何时缩减和结束购债的预期出现了一些变化，更多的人将该预期提前，缩减和退出QE预期得到巩固。

瑞银的一份报告指出，未来数月内有几大因素或将令金价继续承压。首先，印度采取行动削减黄金进口；其次，预计未来数月中国和印度的实物金需求将放缓；第三，未来6个月内美联储将拉低全球通胀，最后，ETF售金压力将会一直存在。瑞银认为，黄金价格再度大跌的可能性在增大。

也许，有的投资者要问，金价已经连续下跌至成本价附近，未来的下跌空间已经有限了吧？的确，目前全球黄金矿山的平均开采成本为950-1150美元/盎司，金价正在不断接近黄金矿产开采的综合生产成本。不少市场人士认为，金价预计将在1200美元/盎司的最高边际完全成本线处获得支撑。

然而，需要指出的是，黄金生产商的成本是浮动的，他们可以通过压缩生产成本来应对金价的下滑。目前，黄金生产商的技术实力不一，开采的地质条件也有差异，导致开采成本有高有低非洲以外多数地区的完全成本远低于1200美元/盎司，现金成本仅为900美元/盎司左右。且随着QE缩减预期逐步实现，黄金投资持仓稳步降低，金融市场的黄金抛售潮已难挽回。

展望后市，未来6个月内美联储的货币政策或略偏向鹰派，而其余国家宽松的货币政策对贵金属市场的影响力本身就较小，旺盛的实物金需求也有可能受到抑制。由此来看，黄金价格明显缺乏向上的催化剂。另一方面，对黄金价格造成压制的因素却不会消失。

而就下周而言，投资者依然需密切关注几大焦点。北京时间下周四凌晨(7月11日)将公布的美联储6月会议纪要，或进一步暗示结束QE。不过，若会议纪要凸显美联储内部分歧加深，或将再度令投资者更加不安。

此外，美联储发言人周三(7月3日)表示称，美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)下周三(北京时间下周四凌晨)出席美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)主办的一次会议时，会就美联储自诞生至今100年来的历史、政策记录，经验教训及未来前景等状况发表演讲。

鉴于此前伯南克刚刚在上月推出了量化宽松(QE)措施的退出路线图，他此后于下周的这一会议上讲话时对货币政策前景所作的进一步评述就将受到市场投资者的格外关注。