周一(5月20日)亚太时段早盘，纸黄金连续第8个交易日下跌，纸黄金价格触及逾1个月低点。因有关美联储(FED)可能很快暂停其经济刺激计划的担忧损及黄金对冲通胀的魅力，且对冲基金纷纷从黄金期货市场撤资，令投资者信心受挫。

由于受美国强劲的经济数据提振，近期股市和美元表现持续出众，投资者一直在抛售黄金。稍早时候，纸黄金价格触及日低265元附近，为4月16日所及两年低位263以来的最低水平。如果周一继续收低，纸黄金将追平2009年3月以来的最长连跌纪录。

南非标准银行(Standard Bank)东京分行经理Yuichi Ikemizu表示，股市和美元走势十分强劲。投资者将资金由大宗商品转投股市，这是很自然的现象。

海外媒体根据CFTC数据计算，截至5月14日当周，包括对冲基金在内的资产管理机构纷纷削减黄金净多头仓位，从美国黄金期货市场撤出14亿美元资金。而一个月前的数据则显示，对冲基金增加黄金期货净多头部位，尽管当时全球经济疑虑导致大宗商品价格全线下跌，黄金价格亦创下纪录跌幅。

纽约一家投资顾问公司Sarhan Capital执行长官Adam Sarhan表示，我认为对冲基金已经开始接受这一事实，即目前通缩对美国经济的威胁比通胀要大。因此，持有黄金以对抗通胀的想法不再站得住脚。

CFTC数据显示，资产管理机构在美国商品期货交易所(COMEX)的黄金未平仓合约在5月14日当周下降逾3%。一些交易员预计，黄金价格当前跌势要等到跌幅达到100元才会罢手。这意味着金价将跌2010年一季度时的低点。

与此同时，ETF市场资金流出局面仍在继续。全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust上周五的黄金持仓量减少3.01吨，至1,038.41吨。全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓量下降幅度更大，从10,321.77吨降至10,252.69吨，降幅达69.08吨。

尽管受印度央行(RBI)限制寄售形式的黄金进口影响，印度的黄金交易商和珠宝商正在就供应展开一场激烈争夺，但Integrated Brokerage Services贵金属交易部主管Frank McGhee表示，几天重挫就会使金价跌至200元。

从技术上看，今日黄金价格虽然走势疲软，技术图形上也双双呈现出圆弧顶的形态，但对此分析师以为技术性诱空的可能性更大，更多的偏向于此前大C浪完结测试中长期底部的观点。而对于目前的位置，已然不宜过度看空杀跌，盲目杀跌的风险远大于抄底的风险，对此分析师建议投资者前期空单获利了结为上，中长线投资者可在264一线适当布局多单。