郑州商品交易所(以下简称郑商所)10月17日发布公告称，对苹果期货相关业务规则进行了修订。主要涉及交割品级、交割方式及配对流程、持仓限制、发票流转、质量争议解决办法等几个方面。

修订后的业务规则将从苹果1910合约开始施行。郑商所相关部门负责人表示，规则修订旨在进一步贴近现货需求，促进期货功能更好发挥。

修改主要有三个方面：

1.质量容许度由不超过5%调整为不超过10%

在基准交割品方面，此次修订将质量容许度由不超过5%调整为不超过10%，在体现期货标准化分级理念的同时，更好地贴近现货实际，降低交割成本，方便产业参与。同时，为让投资者更加明确，此次修订将果径容许度不超过5%予以列明。

此外，为避免部分果面缺陷占比过大影响基准交割品的实际价值，基准交割品对于质量容许度中相关果面缺陷占比也设置了8%的上限。

2.替代交割品范围更大

此次修订针对质量容许度指标增加了10%<质量容许度≤15%的替代交割品。在果径和质量容许度两个指标下，替代交割品也由原来的一种增加为三种，设置了400元/吨、1500元/吨及2000元/吨三种不同的贴水，有利于企业根据自身情况进行整理分级，避免多次整理带来的损耗，降低企业的参与成本。

3.硬度指标，设立不同时段不同硬度要求

本次修订根据入出库时间的不同，分段设置了硬度指标要求，将每年10月1日至次年2月20日参与交割的苹果入出库硬度由原有的6.5kgf/cm2、6kgf/cm2调整为7kgf/cm2、6.5kgf/cm2，其他时间的硬度指标维持不变。这样可以更符合苹果生鲜品种的特点。同时，考虑到1月合约车(船)板最后交货日为2月20日，为保证同一批货物硬度指标要求一致，将2月20日设置为不同硬度要求的临界日期。

在交割方式上，从AP1910合约开始，苹果期货可以选择厂库交割。与仓库交割相比，厂库在仓单注册环节更为简单灵活，有利于产业内的龙头企业更好地利用期货市场管理风险。特别要注意的是，苹果厂库仓单的有效期与仓库仓单的有效期有所不同，每年1月、5月、7月第12个交易日(不含该日)之前注册的厂库标准仓单，应在当月的第15个交易日(含该日)之前全部注销;7月第12个交易日后(含该日)至10月1日前，苹果期货不再注册厂库仓单。

此外，在进入交割月的交割配对流程上，苹果期货非最后交易日的配对原则由“卖方申请，买方响应”修订为“卖方申请，买方强制配对”。即进入交割月后，卖方提出交割申请，如买方主动响应，按照确认结果进行配对;如无买方会员响应，则按照“建仓时间最早的法人持仓优先”原则确定配对的买方，然后按“先车(船)板后仓单”的原则配对。据了解，新的交割流程有利于满足产业客户连续交割的实际需求，更为贴近苹果生鲜品种的特点。

值得注意的是，此次调整明显加强了对7月合约限仓要求。7月合约限仓由原来的500手、100手、10手调整为100手、20手、6手。郑商所有关负责人表示，此次调整主要是考虑到7月已经处于当季苹果的销售末期，与夏季水果集中上市时间重合，苹果的库存量及需求量相对较小，大部分企业的7月贸易量都明显减少，即便调整限仓也可满足大部分苹果企业的保值需求，规模较大的企业可通过申请套保额度来满足需求。

随着规则的变动，苹果期货未来还能否延续牛市?

国王金融分析师表示，通常而言，期货价格大涨的背后，一般都是缘于现货基本面的支撑，今年苹果期货之所以能走出几乎翻倍的行情，除了新品种容易吸金和减产因素外，一个很重要的原因是此前符合苹果期货交割要求的货源比较少，在货源供不应求的背景下，就出现了苹果期货此前“涨不停”的情形。从本周以来的期货盘面来看，市场似乎已对此次规则调整有所预判。苹果期货价格接下来仍存回落空间，近期关注苹果期价下方10000元/吨一线支撑。