今日晚间将公布美国3月未季调CPI年率、月率，CPI数据能否下降，通胀会不会二次反弹。结合近期数据来总结一下。3月美国非农就业人数增加30.3万人，远高于市场预期的21.4万人，就业数据已经连续4个月大超市场预期。3月美国ISM制造业PMI超预期反弹，在16个月后首次回升到荣枯线以上，且生产、价格、新订单各分项全面回暖。亚特兰大联储GDPNow模型预测一季度美国GDP增速预测为2.5%，高于美国GDP长期增速水平。

如此强劲的经济增长，对于美国经济复苏导致通胀压力，市场流行观点一般做如下解读：假如美联储提前降息，刺激经济增长，那么或提振美国经济韧性。如果按照上述逻辑演绎，确实会形成通胀反弹压力。但事实上，过去一年美国移民人数大幅上升，促进美国劳动力市场供需缺口收窄。非农数据显示外国人和兼职工人主导了就业改善，而本国人和全职工作贡献微小。美国近期公布的一些关键经济数据(如非农就业)常在首次公布后再大幅下修，增加了宏观前景不确定性。当前经济反弹也可能只是阶段性的，随着高利率对经济的压制作用逐渐显现，经济或重回下行通道。通胀预测模型显示，如果不出现黑天鹅事件，未来几个季度美国通胀仍有望继续改善，向美联储的通胀目标靠拢。晚间的CPI数据较大概率符合市场预期。

沪银其实周二的空间比较大，白银期货价格最高在7280，最低在7150，上下有130个点，但做实际交易比较难，逆势做空没有明确的点位，顺势做多7150也不是明确的支撑点，所以，周二没有给出有效交易提示，宁可空仓观望。暂时价位在7210附近。

按照走势来看，白银的价格预计亚欧盘走震荡，区间在7270/7150，扩大区间最低看到7080，因此，在区间范围内可以做有效的短线多空积累，而顺势交易则最好是等7080支撑试探多。今晚有CPI数据，如果意外跌破7080则可能还有延续下跌空间。