自上周二收了一根大阴线后，白银价格持续反弹，周二(8月18日)又站上了28美元关口。这也表明，这轮贵金属牛市并未就此结束，一波回调后，多头继续进场。但是，自7月中下旬暴涨之后，白银的情况发生了一些变化，多头在追涨的过程中可能要谨慎一点。

分析师斯图尔特·阿索普(StuartAllsopp)表示，根据公允价值来衡量，白银现在已经不再被低估，与此同时，投机情绪已经变得狂热且令人担忧，就像2011年白银创下历史新高时那样，这表明追逐银价的风险可能变得越来越大。

在经历了上周的大幅回调后，白银已经恢复了平衡，29.86美元/盎司的高点再次成为关注焦点。如果银价升上涨突破该水平，那么可能触发新的买入动能，引发下一轮上涨。

现货白银价格本月早些时候站上了29美元，这是7年以来的最高水平。白银价格此后尽管有所回落，但仍维持在27美元/盎司的水平。自7月中旬全面上涨以来，白银价格已经上涨了近39%。尽管目前的基本面缓解依然对金银有利，但随着价格高涨，风险回报已经有所恶化。

白银价格还有一个特点，一旦银价表现出积极的上行动能，就会忽视基本面的情况。假如白银会重演2011年的牛市行情，过去一个月白银已经把大部分涨幅走完了。

最重要的是，此前支撑Allsopp坚定看涨白银的一个重要因素也随着银价的飙升发生转变——白银价格不再被低估。过去几个月来，他之所以坚定看涨白银，原因之一就是白银相对于其公允价值的价格偏低。

但是，从目前来看，过去一个多月的飙升，白银价格已经逼近其公允价值，这意味着白银不再被低估。