周二（5月12日）亚市早盘，国际现货黄金位于1696.20美元/盎司。近期金价一路维持大幅震荡跌势，盘中最低触及1693.60美元/盎司低点，目前继续维持疲软态势。

日内国内交易所方面，目前上海黄金交易所黄金t+d下跌0.31%，交投于380.05元/克附近，本交易日开盘时报380.26元/克。黄金t+d周一（5月11日）收盘下跌0.41元或0.11%，报381.24元/克，最高报价384.37元/克，最低报价380.01元/克。

与此同时，上一交易日国际现货黄金开于1702.40美元/盎司，最高涨至1712.30美元/盎司，最低下探1690.95美元/盎司，收于1695.82美元/盎司，下跌5.36美元或0.32%。现货白银开于15.48美元/盎司，最高涨至15.60美元/盎司，最低下探15.24美元/盎司，收于15.47美元/盎司，上涨0.02美元或0.13%。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的周报显示，截至5月5日当周，基金经理削减了对黄金期货的看涨头寸。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch指出，基金经理的净持有量上一次出现下降是在去年6月。不过，他对低水平的头寸给出了正面评价。

Fritsch说：“低水平的投机兴趣大大降低了出现任何此类回撤的可能性。”

这意味着，无论何时多头决定离场，都不太可能出现一轮大规模的多头平仓，因为多数看涨的期货交易员最终会卖出，以退出任何大宗商品，避免交割。

Fritsch说：“事实上，如果投机投资者跟风投资，多头或迎来二次爆发，届时金价料大幅攀升，而他们这样做肯定是有充分理由的。他们只需要看看央行和政府采取的极度扩张性措施，这将导致资产负债表和国家债务水平大幅上升。”

CFTC数据中的净多头或空头仓位反映了多头和空头合约总数的差异。交易员密切关注这些数据，以判断投机者的总体情绪，尽管过高或过低的数据被许多人视为市场超买或超卖的迹象，价格调整的时机可能已经成熟。

CFTC的“分类”报告显示，基金经理的黄金净多头头寸从上周的146,406份降至133,241份。下跌的主要原因是多头平仓，总多头仓位减少了11,699份。也有一些新的卖盘，空头总数增加1466份。

Fritsch指出，投机投资者一直在撤出黄金，而此时交易所交易基金投资者却在“大手笔”地买入黄金。他说，自5月初以来，ETF黄金持有量增加了约45吨。

Fritsch称，“投机客的疑虑可能仍源于他们在3月的负面经历，当时金价在一周内暴跌250美元。”