目前白银价格是3.822元/克(16.906元/盎司)。上周五银价先涨后跌，最高触及阻力位3.9（17.25）后冲高回落，此处也是我们给出的4浪反弹的重点压力，一旦银价触及此处后，便存在开启第5浪下跌的风险。不过，从波浪形态分析，白银价格仍存在向上最后一浪拉升的预期，近期投资者应关注支撑位3.81~3.82（16.85~16.9）的反弹情况，若此处录得企稳，则走势将再次向上冲击更高阻力。

如图所示为白银4小时周期走势图，图中红绿箭头的交替形成了银价震荡向上反弹的4浪形态，可将此轮反弹细分为5浪上涨，上周五银价冲高回落后的跌势可视为一次回踩，注意观察银价在图中黄线所示支撑位3.81~3.82（16.85~16.9）附近的反弹状况。若此处如期录得反弹，则走势将迎来图中右侧红色箭头所示的5浪反弹，最终反弹目标将有望向上超越3.89（17.25）的压力。

不过，银价向上反弹的空间已经缩小，且属于4浪反弹内的最后一个子浪形态，故而并不建议投资者做多，还需谨防行情反弹失败的风险发生。稳健者可等待此轮反弹发生后，在3.9（17.3）上方分批布局空单，届时4浪内部的5个小浪完全运行完毕，则走势将随时具备向下开启新一轮下跌的预期，同时在3.9（17.3）上方做空的风险较低；激进者可靠近3.81~3.82（16.85~16.9）附近轻仓做多，需严格止损低点3.75（16.6）下方，目标仅看至3.9（17.3）附近可获利离场。

从短期的波浪形态分析，银价此轮属于4浪反弹行情，但4浪反弹内部形态未完全运行完毕，走势可能迎来一轮4浪内部的第5浪拉升，此时亦不适合追空。仍然建议投资者等待银价反弹至3.9（17.3）上方后可分批布局空单，届时风险将较低。值得注意的是，白银大趋势仍处于下跌格局，近期4浪反弹形态存在残缺，走势仍存继续反弹后再下跌的风险，即整体短线格局的运行方式为先涨后跌。

综合分析：白银的大趋势处于下跌格局，目前走势的上涨仅仅定义为反弹修复，因此当反弹全部运行完毕后，银价将再度向下回落。稳健者继续等待银价反弹至3.9（17.3）上方后分批布局空单即可。

基本面方面：中美贸易谈判正接近达成一致，美国总统特朗普上周五表示，“可能非常接近”与中国达成一项贸易协定。受此影响，市场避险情绪出现快速滑落，这打压了金银价格走低。除此之外，上周出炉的美联储会议纪要暗示美联储可能暂缓降息，此外，美国经济数据揭示最近美国经济的疲软期或已过，为美元反弹提供动能，进一步限制了贵金属的反弹。

目前市场正聚焦美联储主席鲍威尔北京时间周二08:00出席普罗维登斯商会年会，届时其发表的讲话将再度影响金银价格。除了鲍威尔讲话之外，本周投资者还将重点关注美国第三季度实际GDP以及10月PCE通胀指标。日内消息面清淡，建议投资者主要关注白银技术面走势，同时可关注中美贸易的进展。

今日白银短线策略：上周五白银冲高回落，且幅度较大，但目前走势还未确认开启下跌，走势仍存回踩支撑后再度反弹的预期。日内稳健者建议继续保持观望，等待银价反弹至3.9（17.3）上方后可分批做空，届时可在3.9（17.3）、3.93（17.45）、3.98（17.65）着重加仓空单，止损放大至4.1（18.2）上方；激进者今日在3.81~3.82（16.85~16.9）附近轻仓做多，止损3.75（16.6）下方，目标看至3.9（17.3）附近离场。日内走势不宜追空，等待反弹至阻力位后分批布局空单为宜。近期走势正在运行第4浪反弹，目前4浪反弹形态仍有延续的可能性，需谨防行情回踩支撑后继续上探阻力的风险。

白银中长线分析：

中线投资者可继续等待银价反弹至3.9（17.3）上方后分批补仓空单，采取分批2~3分（0.1~0.15）的方式加仓做空，着重在3.93（17.45）和3.98（17.65）加仓，中期目标看至强支撑3.72（16.5）附近或被跌破。

白银短线策略：（近期行情仍存反弹可能性，不宜急于追空）。

1.激进者日内可在支撑位3.81~3.82（16.85~16.9）轻仓做多，止损3.75（16.6）下方，目标看至3.9（17.3）附近离场。

2.稳健者近期建议保持观望，等待银价反弹至3.9（17.3）上方分批布局空单，届时为顺势操作，风险较低，着重在3.93（17.45）和3.98（17.65）加仓，止损放大至4.1（18.2）上方，目标看至3.72（16.5）。

3.当前价格不宜追空。

4.波段投资者，待银价反弹至3.9（17.3）上方后继续分批布局空单，具体布局方式可参考策略3。

如下图所示为白银4小时周期走势图，从大格局来分析，银价的走势形态应该以如下的方式运行较为合理。即图中绿色箭头所示为主趋势下跌，而红色和黄色箭头所示均为次级反弹浪修复。目前走势正处于4浪反弹修复之中，但形态显示4浪反弹仍存延续的可能性。即将4浪反弹再次细分为5浪形态，目前走势正处于4-4和4-5的运行状态之间，因此走势可能在近期走出4-5的最后一次拉升，而后行情才将再度开启第5浪下跌。对于稳健者而言，4-5属于逆势行情，且存在反弹失败的风险，因此建议放弃做多，可等待行情反弹至3.9（17.3）上方后顺势布局空单为宜。

今日下方关键支撑3.81~3.82（16.85~16.9）、3.75（16.6）、3.72（16.5）。今日上方关键阻力3.9（17.3）。本文所涉及的点位为纸白银价格，括号内为美元银价（国际白银，也称伦敦银），投资者可自行换算成各自白银投资品种。

预计当前大趋势 多：空：震荡 概率为 1：6：3。

提示：技术仅仅是基于概率论和统计学的一种综合分析手段，绝非预测。所以技术分析是在考虑做好止损的情况下去博取大概率事件，投资不可过于迷信技术分析。（短线操作请一定做好止损，一旦被损，代表分析师基于概率和统计的技术分析不适用于当前行情） 另外，由于纸白银价格是国际银价换算而来，而换算过程中涉及到人民币对美元汇率的变化，即使在国际银价不变化的情况下，如果人民币贬值或升值，也会导致纸白银价格出现变动。因此，我们的分析只采用最新的国际银价对应的人民币白银价格，如与过去分析价格有出入， 投资者应知晓其原因。

1、文中价格为纸白银价格，括号内为国际银价，投资者可双向参考。

2、以上价格为工商银行买入价，即纸白银低价。进仓点位要再加点差（各银行点差不一），出仓则不要。

3、第一纸白银给出的所有建议仅供投资者参考，不作为下单依据，作者不持有白银，也不计划买入。观点仅供参考，不构成投资建议，风险自担。

4、北京时间09:00发布此文章。

5、上一交易日白银价格分析情况：(11月22日)白银短线或先回踩支撑 而后走势仍有反弹预期