随着近期美国股市越来越疯狂，风险情绪飙升及美联储今年加息预期持续升温在一定程度上压制了贵金属市场，白银的表现最为糟糕，目前银价已从9月份触及的四个月高位大幅下滑超过7%。不过，由于近期贵金属市场波动较大，投资者似乎对白银的未来走势变得更加踌躇不定，技术信号暗示银价正处于关键的“分叉路口”。

根据彭博提供的数据，今年以来投资者从全球最大白银ETF--iShares Silver Trust撤离3.62亿美元资金，流出规模创六年来最高水平，而白银ETF总规模已跌至去年3月以来最低。要知道，该白银ETF在全球白银ETF中占据的比例几乎超过一半，该ETF频繁流出资金意味着长线投资者或正在看跌银价。

然而另一方面，CFTC持仓报告却发出不一样的信号。最新的CFTC持仓报告显示，投机客连续五周减持黄金净多头头寸，但却增加了白银看多押注。截止10月17日的一周，COMEX白银投机净多合约增加7080手至63507手，为连续第二周增持，净多仓升至四周高位。尽管从COT持仓整体走势来看，投机客还未完全看涨银价，但近几周以来白银持仓表现都好于黄金。

短线投机资金与长线资金的背离意味着白银未来趋势尚不明朗，而多个技术面信号则暗示，银价可能正处于通往牛市与熊市的“分叉路口”。如下图所示，在过去的十几年来，白银都在三角形态里盘整，上方阻力位为19美元/盎司，下方支撑位则为15美元/盎司。Investing Haven投资网站的贵金属分析师Taki Tsaklanos认为：