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国际黄金持续下探 与美元呈负相关性

通常而言,国际金价与美元通常呈负相关性。2016年上半年,英国脱欧公投政治不确定性的提振,黄金价格曾创下40年多来最佳的半年度表现。

白银投资网(http://www.cnbaiyin.com/)12月27日讯,由于市场押注美国特朗普(Donald Trump)的经济政策将刺激经济增长并推升通货膨胀,提振美元兑一篮子货币继续走强,从而打压现货黄金伦敦金)价近期跌至逾10个月来的最低水平。然而,在今年最后的一个季度里,国内中国的金价却是大幅跑赢现货黄金(伦敦金)价。预测师们认为,这主要是因为人民币贬值刺激国内境内的黄金(GOLD)需求升温。

周一国际黄金(GOLD)市场因圣诞节假期休市,上周五(12月23日)黄金价格录得连续第六周下探,为12年来最长下探周数,黄金持仓连续三十天下滑,而对冲基金的看多氛围也是跌至11个月最低。

美国联邦储备12月会议曾暗示2017年将加息三次,而上周四(12月22日)出炉的经济数据显示,美国四季度经济增长速度达到两年来最快,预计支持美国联邦储备的加息预测期望,美指获得提振徘徊在14年高位附近。

通常而言,国际金价与美元通常呈负相关性。2016年上半年,英国脱欧公投政治不确定性的提振,黄金价格曾创下40年多来最佳的半年度表现。然而,从三季度开始,美指继续上扬,黄金价格则掉头向下,并在11月美国大选后加速下行,于12月15日触及1122.93美元/盎司的逾10个月低位。

自11月8日特朗普(Donald Trump)赢得美国总统大选之后,美指飙升5%,美元兑人民币上行约2.5%。同时,伦敦金价累计下探约12%,而同期的上海金只下探了约8%。

截止上周五收报,伦敦金报1133.51美元/盎司,上海黄金(GOLD)交易所黄金价格报259.88元人民币/克。

另外,截止上周五(12月23日)为止,2016年伦敦金累计上行6.6%,而上海金则上行约16%,伦敦金上行6.6%,即便将年初至今人民币兑美元全年贬值约6.5%计算在内,上海金的上涨幅度依然可观。

上海黄金(GOLD)交易所黄金价格对国际伦敦黄金价格长线存在溢价。根据彭博建议师Robert Jen将汇率和单位换算后,得出了境内外黄金(GOLD)的实际差价。截至上周五,该差价录得32.26,即上海金对伦敦金溢价32.26美元,12月以来约为32.357美元,为2013年以来最大月平均差价。

预测师指出,境内外黄金(GOLD)差价出现飙升现象,其原因也跟国内投资者趁现货黄金(伦敦金)价下降而逢低吸纳有关。

瑞银集团(UBS)大中华区首席投资总监胡一帆表示,“国内明年境内黄金(GOLD)需求还将继续旺热,境内外黄金(GOLD)价差可能进一步加大。同时,由于2017年不确定因素多,所以购买黄金(GOLD)将成为一种避险需求,料将明年黄金价格会反弹。”

山金金控资产管理首席预测师蒋舒称,“中国人民币计价金的抗跌性是较现货黄金(伦敦金)价为强的,在贬值预测期望升温以及购汇限制不断收紧的情况下,国内投资者会通过购买黄金(GOLD)来对冲汇率风险,国内境内的黄金(GOLD)需求不断增长,自然一定程度上托住了行情。

除了汇率因素促使国内居民在中国抢进黄金(GOLD)保值外,国内黄金(GOLD)进口可能减少也许也是境内黄金价格攀高的重要原因。根据香港统计局的经济数据,今年9月和10月国内内地从香港的黄金(GOLD)进口量明显走高。不过,近期国内为抑制资本流向国外,对黄金(GOLD)进口做出限制,一些拥有许可证的银行很难获批进口黄金(GOLD)。

蒋舒指出,“居民需求不断增长,但供给却在减少,尤其年末出现进口配额不流畅的情况,执政党似乎管得较紧,所以年末两个月境内外金价差也迅速上升。”他预测期望,明年的境内外黄金价格差价还会进一步扩大。 

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