实际价差

国际黄金以金衡盎司为单位、美元计价，截至北京时间上周五下午6点半，伦敦交易所黄金报每盎司1131美元;而上海黄金交易所的金价是以人民币计价、克为单位，上周五收盘，上金所金价报每克259.88元人民币。

彭博策略师罗伯特(Robert Jen)将汇率和单位换算后，得出了境内外黄金的实际价差。截至上周五该价差录得32.26，即上海金对伦敦金溢价32.26美元。12月以来平均约为32.357美元，为2013年以来最大月平均价差。

罗伯特本月20日发表文章表示，人民币下跌之际中国人青睐黄金，故在岸金价扩大溢价;彭博贵金属和矿产分析师霍夫曼(Kenneth Hoffman)在彭博行业研究报告中也提到，境内外黄金价差出现飙升现象，其原因也跟中国投资者趁国际金价下滑而逢低吸纳有关。

抗跌性

作为一种传统的抗风险商品，国际市场上的金价与美元通常呈现负相关性，美元涨则黄金跌。今年第三季度开始，美元指数扶摇直上，伦敦金价则掉头向下。然而，在11月8日特朗普胜选美国总统之后，美元指数飙升5%，美元兑人民币上涨约2.5%，伦敦金跌幅约12%，而同期的上海金只下跌了大约8%。

“人民币计价金的抗跌性比国际金价的要强，”山金金控资产管理首席分析师蒋舒在采访中表示。蒋舒认为，“在贬值预期升温以及购汇限制不断收紧的情况下，中国投资者会通过购买黄金来对冲汇率风险，中国境内的黄金需求不断增长，自然一定程度上支撑了价格。”