供应分析

俄罗斯黄金和白银生产公司Polymetal International首席执行官预计，2018年黄金产量将大幅下降。汇丰银行预计，今年产量将减少25吨。伦敦研究机构Metals Focus表示，随着金价波动在1100美元/盎司的水平，黄金产量在2020年或下降18%。

根据彭博智库分析，世界规模排名前15的黄金矿企利润率自2011年以来降幅高达45%，而这些公司债务却翻番，达到347亿美元。高盛分析师EuGEne King表示，已知黄金储量可供开采约20年。Mark Bristow称，如果Eugene King的预测准确，当最后的已知黄金储量在2035年被开采出来后，黄金勘探成本将上涨，不过只要金价能保证利润情况下，金矿勘探工作仍将继续。

综合分析：解决黄金产量低的方法在于提高金价。黄金产量是否到达峰值，重要的是金价。黄金需求是关键，产量只是需求的一个反映指标。随着大型矿企未能勘探出新的金矿山，全球黄金产量最早或将于2019年达到峰值。

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