白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月21日讯，今年以来黑天鹅事件不断，作为避险资产的黄金自然备受关注。俄罗斯驻土耳其大使在土耳其遭到枪击后不治身亡等加剧地缘政治紧张局势的事件时有发生，这也支撑起了对黄金的避险需求。博时基金依然维持黄金市场已经超跌的判断，认为无论从短期还是长期来看，目前都是较佳的黄金投资机会。

金市动态呈现

美通胀前景良好。据12月15日公布的一份政府报告称，美国11月季调后消费者物价指数（CPI）月率符合预期。在美联储隔夜加息25个基点后，当前通胀表现或将支持美联储在明年能够实现多次加息。

美联储调升联邦利率。12月14日，FOMC（联邦公开市场委员会）发布声明称加息0.25个基点，将利率上限上调至0.75%。FOMC会议一致通过此次利率决定，并表示明年将会加息三次。

地缘担忧升温。美国国防部12月16日表示，中国军舰在南中国海获得了美国海洋考察船部署的水下无人机，并要求中国立即归，引发地区局势紧张的担忧。这也刺激了对黄金的避险需求，金价跳升逾10美元。

金市趋势研判

上周，美联储如期宣布加息，但在公布的利率点阵图中显示明年将继续加息三次，这改变了原先市场的预期，美元再度飙涨，而金价仍延续疲弱走势。

事实上，自特朗普当选美国总统以来，美元指数已经累计上涨超过6%，而金价则下跌接近200美元/盎司，同时10年期美国国债收益率上升超过70个基点。市场在过去五周的时间内消化了可能是未来2~3年美国经济复苏的预期。

对此，博时基金表示，金融市场可能反应过度，特别是美国以外的其他发达国家经济状况并不乐观，从上周欧洲央行调整债券购买范围以彰显延续宽松决心，到日本央行维持购买利率以阻挡收益率上升过快，都显示了其他经济体与美国步调的差异性，金融市场当下乐观交易逻辑的背后反而蕴含着黄金市场长期交易的机会。

由于人民币贬值压力的持续，临近年底黄金进口配额的不足，印度废除大面额纸币以及对黄金管制的预期，目前这两个全球需求量最大的经济体缺席黄金市场，供需间的失衡亦导致金价难有起色，但最黑暗的时刻可能也恰恰是最充满机遇的时刻。

展望后市，博时基金依然维持黄金市场已经超跌的判断，无论从短期还是长期来看，目前都是较佳的黄金投资机会。

受益于金价持续上涨，作为紧密跟踪黄金现货合约的基金，国内黄金ETF基金规模也水涨船高。

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