真实利率如何影响纸黄金

由于美联储在2008年金融危机之后采取前所未有的货币政策，低到负的实际利率造成了寻求稳定地从固定收益证券获得正收益的投资者的头痛。

这个困境看起来不会很快改变。就在上周五，珍妮·耶伦说，美联储可能让通货膨胀热一阵儿，让美国经济“改变”多年来的缓慢增长。

许多固定收益证券的实际利率几乎很少是正的（甚至是负的）将促使许多人寻找“避险”投资。这会显著影响纸黄金的表现。

看看纸黄金与真实利率的反比关系：

利率下降时金价上涨，即使美联储可能在12月提高利率，明年通货膨胀可能抵消其对实际利率的影响。

中央银行在降低利率，随着全球债务继续飙升，刺激经济增长的努力使全球利率下降，甚至在许多国家为负数。

尽管美联储在2014年结束量化宽松政策，但其他一些主要中央银行也开始放松。

自2015年12月31日以来，日本央行和欧洲中央银行的资产增加了2.1万亿美元。此外，瑞士和巴西的中央银行各自增持了15%以上的股份。10家最大的央行现在拥有总额21.4万亿美元的资产，比2015年底增长10%。这相当于世界GDP的29%，是2008年9月雷曼兄弟倒闭时的两倍。

来自非美国中央银行的债务增加将很可能在2017年之前保持利率水平不涨，可能时间还会更长。 虽然近年来中央银行资产负债表和全球债务总额不断攀升，但股市和债券市场继续保持历史新高。