金饰季节性需求与黄金ETF持仓利好金价，但新一轮上涨动能或缺乏。澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes表示，对于黄金的潜在需求依然强劲，因通胀预期攀升，欧洲和日本实施量化宽松，债券收益率为负值，整体环境对于黄金来说依然正面。但毫无疑问，眼下黄金市场缺乏展开新一轮上涨的动能。另一方面，黄金ETF遭持续增仓也对金价构成利好，10月26日黄金ETFs数据显示，截止10月25日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量956.83吨，较上一交易日增加3.27吨。

另一方面，本周出台的美国数据喜乐不均，通胀数据维持在2.2%之上，符合美联储加息的预期；初请失业金人数有所反弹，但仍维持在低位；这些都进一步支撑了美国后续加息的预期。自10月初黄金跌破1300强力支撑后，金价的下跌引发许多投资者从黄金市场中撤离，但仍有很多投资者认为，黄金的下跌只是暂时的，后市仍有很好的抄底机会。

美元指数在第四季度可谓一路高歌，在美联储的“鹰派”鼓吹下，美元指数一路高涨冲向100大关。外汇市场上的资本流向美元，包括人民币在内的非美元货币，造成人民币贬值压力。从保值角度来看，一般情况下在货币出现贬值或者贬值预期的时候，投资者会买入黄金当做保值资产。从避险角度来看，当发生重大风险事件之时，黄金的避险属性将会凸显，黄金的需求将会暴增。黄金当前受到美联储鼓吹加息的打压而下行，从这个角度来看，恰恰是低位持有黄金的好时机，黄金在本年度以来开启了大涨模式，每次的回调是为了蓄力再起飞。