国际黄金周四(8月11日)因美元未能守住早间的涨势而攀升，美市盘中最高上探至1353.30美元/盎司，但国际金价走势不稳，多空拉锯较为激烈。日内美国上周首次申领失业救济人数在近40年低点附近持稳，凸显了美国就业市场强劲，黄金承压。

今年以来国际黄金已上涨27%，主要还是由于美联储加息预期受阻而给予的支撑，目前在全球货币政策日趋宽松的情况下，美联储加息也面临困境。即便是美国经济数据得到改善，但宏观环境仍然是不给力的。不过，目前黄金虽然仍受到美联储加息预期延迟的支撑，但下半年能否像上半年那样强劲上涨则有很大的不确定性。

巴克莱分析师称，下半年黄金及大宗商品的走势可能会反转，黄金涨势难以为继。世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓周三(8月10日)减少1.18吨，当前持仓量为972.62吨。

后市展望

LBBW分析师Thorsten Proettel认为“对黄金市场影响最重要的因素仍是美国经济及美联储加息的预期。美国经济有任何的改善都会引发加息预期升温，这对国际黄金不利。”

巴克莱银行：商品基金下半年难续辉煌

商品基金今年流入创下历史。年内流入资金高达510亿美元，是2009以来的最高水平，那时商品处于3年牛市的起点。

不过，7月流入放缓了，表明投资者在寻求结利。

投资者今年迫于大环境的不确定性而涌入商品基金，再加上商品价格大涨，总体商品资产基金被推高至2350亿美元，为13个月新高，大大高于2015年末商品资产管理规模低点1610亿美元。

然而，巴克莱(Barclays)分析师Norris相信7月后情况会出现反转，他给出了3点理由：

1.今年投资者对商品的偏好是为了避险，证据是贵金属占资金流入大约60%。

2.今年商品需求更像是战术性而非战略性的。虽然流入惊人，但单个商品ETP远比指数受欢迎，尤其是原油和贵金属等。投资者展示出积极买卖ETP头寸的意愿。

3.彭博商品指数在第二季度大涨14%，在第三季度却下跌8.4%。商品投资者担忧下半年的黄金价格走势会出现反转，这在2014年和2015年都发生过。在过去5年，下半年商品平均下跌11%，上半年只下跌3%。

基于上半年的流入和以往的趋势，看来商品投资者在下半年会有大麻烦。商品的高回报时期已经过去，而下半年最可能发生的就是逐渐走低。

世界黄金协会(World Gold Counci)数据显示2016上半年黄金投资已经创下纪录，但投资者对黄金强烈的购买欲望丝毫没有减弱的迹象。

在全球经济充满不稳定性以及资本的逐利性，ETF基金持续流入传统的避险资产--黄金，这也使得今年上半年金价暴涨25%，也是1980年以来的最大涨幅。在投资需求连续两个季度成为黄金需求的最大组成部分，这也是有史以来第一次。

尽管金价并没有丝毫示弱的迹象，然而一些分析师担心目前黄金市场的动向主要还是受到强劲的ETF需求提振，而一旦风险情绪复苏，那么黄金的ETF恐求将迅速下降。

美国证券经纪服务公司ConverGEx集团首席市场策略师NicholasColas在一份研究报告中撰文称：“国际黄金一直是一个理想的投资品，但我们担心最近大多黄金活动都是受ETF需求的驱动。所以一旦ETF需求不再，届时国际金价恐将面临危险。”

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2016年08月12日今日国际金价走势图实时行情播报：现在国际金价报1340.46美元/盎司。