基本面分析：

美国方面：市场早已料到这一次的GDP估值修订也会十分难看，却没有想到一季度经济衰退的幅度会这么夸张。美国公布其第一季度GDP的终值数据，为-2.9%，大幅超越此前市场预期，成为2009年第一季度经济大萧条以来美国经济最为严重的季度经济负增长。数据发布后，美股三大股指期货瞬间跌落，预示当天开盘可能承受不少压力。不过由于早有心理准备，美股当天开市之初三大估值虽然低开，但半小时之后随即反弹收复失地。美国今年第一季经济萎缩的速度远超之前的预期，但也有迹象表明经济增速在第二季度已经强劲反弹。数据公布后，黄金白银结束调整，步步上行。

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至6月26日黄金持仓量报785.02吨，机构近期加仓2.4吨。全球最大的白银ETF—I Shares Silver Trust白银持仓量报10148.49吨，机构此前小幅减仓32.85吨，表明对后市金银的上涨之路缺乏信心。

消费需求方面：中国国家审计署抽查的25家金企存虚假贸易，继钢贸融资、铁矿石融资和铜融资后，黄金融资也浮出水面。

国家审计署对工商银行等8家银行和中国投资有限责任公司等3家金融机构的审计结果表明，信贷投放和业务创新等方面存在一些问题。其中，有的企业通过贷款“空转”套利，抽查25家黄金加工企业2012年以来虚构贸易背景，进行跨境、跨币种循环滚动贷款累计944亿元，套取汇差和利差9亿多元。如果黄金融资事件进一步扩大，可能影响中国黄金进口的需求，给黄金带来一定的不利影响。

另外，值得注意的是，作为世界主要产油国，伊拉克石油业面临战争威胁，这可能推高油价。从长期看，贵金属与原油存在较为稳定的比价关系，原油价格若持续居于高位，必将提振白银价格

【技术面分析】

从现货白银1小时图来看，白银价格冲高回落，表明银价在4180-4200有较强的压力，两次试探4188位置，均遭打压，可能形成“M”形走势。总体来讲价格跌不穿4100，多头仍然占据优势地位，但是上涨不够坚决又给投资者心理带来一定的隐忧。鉴于目前的震荡行情，建议投资者继续保持谨慎的操作策略，在相对高位建空单、低位建多单并设好止损。

【今日晚间操作建议】

1、4070-4100区间做多，目标4180、止损30点；

2、4180-4200区间做空，目标4100、止损30点。