一.宏观经济政策变化：

1.人力资源服务公司ADP和预测机构Moody's Analytics周三(6月4日)公布的就业调查报告显示，美国5月私营部门就业人数增幅不及预期，这对非农数据而言不是个好兆头。数据显示，美国5月ADP就业人数增加17.9万，为今年1月以来最小增幅，预期为增加21万，前值下修为增加21.5万，初值为增加22.0万。报告显示，雇员人数不少于500人的大型企业5月份新增雇员3.7万，而雇员在50-499人的中型企业新增雇员6.1万，雇员规模小于50人的小企业新增雇员8.2万。

当月服务业就业人数增加15.0万人，商品生产行业就业人数增加2.9万人。

2.美国供应管理协会(ISM)周三(6月4日)公布的报告显示，5月服务业活动增长加速，以九个月来最快速度增长，因新订单和企业活动跳升。数据显示，美国5月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)升至56.3，预估为55.5，4月为55.2。这是连续第53个月在荣枯分水岭50以上，且是显示经济活动在严冬后反弹的最新迹象。

昨日美国数据好坏参半，美国ADP就业数据不及预期但是非制造业PMI表现良好，导致贵金属继续陷入休整中，可能这悬念要等到今晚或者明天非农后才能揭开。目前贵金属下跌主要由技术性抛盘造成，其实受基本面影响并不大。贵金属本周横盘整理，反弹力度不强，有可能还会继续下探，周五非农数据影响将会相当巨大，今晚欧洲央行利率决议可能会降息，对贵金属利空。

二.期货市场：

上海期银价格小幅上涨。主力12月合约，以4036元/千克收盘，上涨16元,涨幅为0.40%。当日15：00上海现货白银T+D报价4041元/千克，白银期货近月合约升水57元/千克。

伦敦白银昨日开于18.79，交易时段窄幅震荡，最低价18.73，最高价18.88，收盘报18.81。

三.现货市场

1#银昨日参考价在4095-4105/千克，下跌10元/千克。

四.持仓分析：

全部合约成交595648手,持仓量增加7394手至547044 手。主力合约成交577894手,持仓量增加7422手至470086手。

ETF持仓6月4日持仓不变。

五.技术分析：

伦敦白银周线图继续收一根中阴线，价格暂时位于MA5附近，中期均线MA60继续向下移动，最低价跌破近几周低点，有破位下行迹象，本周可能会延续弱势。第一支撑位18.62，第二支撑位18.20附近，第一压力位19.10，第二压力位19.60-19.90区间。

六.今日关注

欧洲央行公布利率决定。

七.方向建议：

上海期银价格小幅上涨。主力12月合约，以4036元/千克收盘，上涨16元,涨幅为0.40%。昨日美国数据好坏参半，美国ADP就业数据不及预期但是非制造业PMI表现良好，导致贵金属继续陷入休整中，可能这悬念要等到今晚或者明天非农后才能揭开。目前贵金属下跌主要由技术性抛盘造成，其实受基本面影响并不大。贵金属本周横盘整理，反弹力度不强，有可能还会继续下探，周五非农数据影响将会相当巨大，今晚欧洲央行利率决议可能会降息，对贵金属利空。对于中长线交易观望;对于数日交易观望，前期空单继续持有;对于日内交易观望为主，等待晚上欧央行利率决议。对于现货交易今日可能继续盘整，今晚欧央行利率决议将会对贵金属有冲击力，建议少参与为主，可参考1412合约4050上方出货，如无法及时操作尽量在期货上先进行套保操作。