基本面

隔日欧元区和德国公布了5月的ZEW经济景气指数，虽然两者现状指数继续回升，但是景气指数却双双出差。德国5月ZEW经济景气指数为33.1，大幅不及预期的40.0以及前值43.2，这一数据已经是连续五个月下跌，表明德国的经济增长前景不容乐观。欧元区5月ZEW经济景气指数为55.2，同样不及前值61.2以及市场预期的63.5。值得注意的是根据历史经验，欧元区的ZEW经济景气指数领先欧元区GDP约9个月的时间，因此，欧元区经济可能出现下行风险的拐点将在10月左右。若这一历史经验再度被印证，有可能促使欧元中期走弱，美元中期转强的态势出现。这是金银多头潜在的中期负面因素。

美国方面公布的美国4月零售销售环比增0.1%，不及预期的0.4%。乍一看美国的数据同样较差，但仔细看，实际上4月份数据环比增速下滑主要是由于3月份数据过于强劲，基数过大所造成的。因此这个表现较"差"的数据出炉后美元仅是短暂回落便收复跌幅。可见总体上看，目前基本面方面"欧弱美强"的态势依然没有改观。

真正对昨天行情造成较大影响的是一则来自欧元区的报道。报道称如果对于抗击低通胀有需要，德国央行愿意支持欧洲央行下个月实施包括存款负利率和购买打包的银行贷款等政策刺激措施。回顾以往，欧央行面对持续走低的通胀迟迟没有动作，主要是由于德国央行的反对，一旦这德国央行转而支持欧央行出台进一步宽松的货币政策，那么上个星期欧央行行长德拉吉宣称的"6月份采取行动"的誓言兑现的可能性将大大增加。消息一经传出，欧元立即掉头大幅下挫，美元直接突破短期阻力80关口，短线强势特征明显。

金银方面，自上周后半周美元走强以来，金银并未明显走弱，反而有所反弹。这主要是受到其他诸如铜镍等大宗商品价格大幅上涨的带动，市场预期随着中国近期公布的经济数据较差，中国政府出台"保增长"措施的预期增强，从而引发相关大宗商品价格的走高，特别是商品属性更强的白银，近期走势强于黄金td就是这一因素的支持。

笔者认为，在乌克兰局势影响日渐衰微的情况下，其他大宗商品价格强势以及金银自身的技术支撑是金银多头最后的依仗。

黄金t+d技术走势分析

黄金td日线图所示，下方100日均线暂时提供支持，但反弹在年线附近即告终止。短中期均线逐渐粘合预示后市黄金td将迎来关键方向性选择。MACD指标低位震荡，方向不明。

黄金td操作建议

激进者可参考1280附近做多，止损1275，目标1290、1300。

稳健者可参考1320附近做空，止损1330，目标1280。