行情回顾

上周五，白银延续弱势格局，亚盘和欧盘期间，始终在3800关口附近震荡，表现出很强的抗跌性，期间创出日内高点3822，美盘期间，白银价格迅速回落，击穿3800关口，尾盘收复部分跌幅，日线收出十字星，报收于3789，上周整体维持弱势下跌格局。美元指数完成底部反攻，大涨0.53%，报收于79.87。

基本面分析

上周五，国务院公布“新国九条”，《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，强调在2020年建成多层次资本市场体系，发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设。市场反应平淡，上证指数低点再次测试2000点心理关口，下跌0.2%，收报于2011.24。

周日，乌克兰东部顿涅茨克和卢甘斯克地区已于当地时间5月11号08:00启动公投，以决定相关地区是否应该摆脱乌克兰并获得独立。如果公投获得通过，乌克兰有随时陷入内战的风险。上周五，普京在参加完庆祝卫国战争胜利69周年的盛大阅兵式之后，首次访问入俄后克里米亚，这将加剧了俄乌两国之间的紧张局势，市场风险情绪的升温，将推动贵金属反弹。

美国、澳大利亚、印度的国家气象机构均预计今年有60-70%的可能性爆发超级厄尔尼诺，从3月起，多份官方报告预警，农产品(000061,股吧)和能源市场可能受亚洲干旱和美洲潮湿的极端天气影响。贝莱德大宗商品策略基金预计：天气有关的风险溢价必然推动大宗商品价格回涨。这或将推动黄金出现可观的回弹。

技术面分析

上周，银价维持弱势下跌态势，击穿3800关口，均线呈空头排列，处在5、10日均线下方运行，随机指标KDJ形成双头形态，目前运行至颈线附近，三线形成死叉，向下发散，4小时图中，布林带Boll开口向下，在布林带中下轨之间运行，盘面维持空势。但是从整体局势来看，美元指数飙升，但是白银跌幅很小，表现出很强的抗跌性，目前虽然维持弱势格局，而且目前的价位接近前期低点，多头将在该点位附近做顽强的反击，因此下跌的空间或十分有限。

操作建议

天誉金泰认为：白银维持弱势格局，美元指数维持强势，但是乌克兰局势动荡不安，后市跌幅有限，投资者可继续在关键点位做空，同时随时准备做超跌反弹。