【基本面】

美国

上周美国非农就业数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加11.3万，不及预期增加18.5万，前值修正为增加7.5万，初值增加7.4万。同时，美国1月失业率6.6%，创下2008年10月以来最低值，预期6.7%，前值6.7%。

不过，这种担忧并非在市场上取得一致认同，Lenox Wealth Advisors投资长官称“非农整体数据较差，将对市场产生负面影响，但也有足够多的正面数据最终使市场随着时间推移而上涨”。PIMCO前CEO则表示，非农就业报告的重要性在下降。而且，美联储官员费舍尔称，美国1月和12月就业情况受到寒冷天气的重大影响，这在一定程度上使得就业数据疲软的影响大打折扣；消费者在过去的两个月“简直冻住”了；FOMC不会为单独某个数据所左右。

【总结】

在极其疲软的12月非农后，2月7日出炉的美国1月非农就业数据又一次令人“大跌眼镜”，仅增11.3万远逊预期，预期料增18.5万，且远低于去年平均增幅，前值小幅上修为增7.5万。虽然美国1月失业率意外降0.1个百分点至6.6%、就业参与率上升0.2个百分点至63.0%是利好信号，但非农就业增幅意外太弱已成为市场信心的“致命伤痕”。“美联储通讯社”称美国非农就业报告将削弱美联储对预期的信心。市场纷纷担心，美联储或重新考虑货币政策策略，逐步加大缩减QE的步伐也可能会被打断。

新任美联储主席耶伦将在2月11日23:00出席国会听证会，阐述政策立场。在连续两个月非农引发市场对美联储政策前景的质疑后，耶伦上任后首次表态将更受关注，投资者可从中寻觅机会。

上周美国非农数据好坏参半，白银价格宽幅震荡，本周美联储新任主席耶伦讲话较多，预计本周将有较大波动，目前白银上方压力3940，3970，银价下方支撑3860，3820，操作上可先空后多。