索罗斯在2011年年初曾形容黄金为“超级终极泡沫”，但自2012年迄今却持续增持黄金ETF。美国证券交易委员会(SEC)披露的监管文件显示，索罗斯在第二季度进一步增持SPDR黄金信托至88.4万股，较第一季度增加177%，总值1.4亿美元。

尽管世界黄金协会(WGC)最新报告指出，全球第二季度黄金需求跌至逾两年多最低水平，但索罗斯(George Soros)、鲍尔森(John Paulson)及太平洋投资管理公司(PIMCO)等都增持黄金，却引来无数追随者。市场人士认为，美联储(FED)推出新一轮量化宽松政策(QE3)的预期已经成为黄金投资者们下注的筹码。

另外，对冲基金经理鲍尔森也在第二季度增持SPDR黄金信托26%至2,180万股，价值33.9亿美元，这是保尔森自2009年第一季度以来首次增持SPDR黄金信托；而第一季度持有1,730万股，价值28.1亿美元目前仍然是SPDR的最大股东。

据报道，全球最大的债券基金公司PIMCO预计全球通胀水平将在未来三到五年内上升并超过过去25年的水平，因而在日前买入黄金期货。目前，PIMCO旗下大宗商品实际回报策略基金(Commodity Real Return Strategy Fund)所持有的黄金资产比例已从两个月前的10.5%提高至11.5%。

PIMCO上述基金联席基金经理约翰逊(Nicholas Johnson)表示，其所执掌的基金一直在黄金价格接近1,500美元/盎司水平时增持黄金。目前该基金管理的资产总额约210亿美元。

国际黄金现货价格上周五(8月17日)在1,615美元/盎司上下4美元的空间内窄幅波动，但是全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust却大幅增持黄金头寸，其黄金持仓量由1,263.58吨增至1,274.74吨，单日增持11.16吨，增幅0.88%。这是2011年11月16日以来，SPDR首次单日增持黄金超过10吨。瑞士私人银行ZKB公布的数据显示，在截至上周四(8月16日)的一周内，该银行的黄金ETF增仓8,657盎司(约合0.274吨)。

2012年5月中旬以来，国际黄金现货价格便陷入震荡之中，而且随着时间推移，震荡幅度越来越小。从国际黄金市场的角度看，时好时坏的美国经济数据令市场对于美国是否会推出QE3的预期也变得时强时弱，多空力量的强弱也随之不断转变，从而令黄金价格难以有效地形成方向性突破。从黄金的供求基本面看，相对高企的价格对实物金需求的抑制作用较为明显，而全球央行购金行动又对黄金价格形成一定支撑。

世界黄金协会上周二(8月14日)公布的报告指出，2012年第二季度，全球黄金需求量为990吨，同比下降7%，其中中国由于投资及首饰的黄金需求量为144.9吨，同比下降7.5%。

胶着的国际金融环境以及多空交织的基本面状况，令国际黄金价格不断收窄波动幅度。有分析师指出，近期贵金属的表现已经和传统关联度较高的其他资产脱离关系，预计目前的整理格局仍将维持，所以尽管SPDR连续大手笔加仓，但其影响更偏向中长期，市场反应或仍需积聚到9月份。

自2011年8月飙升至历史高点迄今，黄金价格已经回落了13%。2012年以来，黄金价格虽然累计上涨4.6%，但涨幅仍然落后于股市和其他一些大宗商品。

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