基本面

1．“欧元不可替代。”这是以救火队长身份出任欧洲央行行长的德拉吉一贯的姿态。德拉吉昨日再次强调，欧洲央行将采取一切可能的措施确保欧元区完整。欧美金融市场随之人气急升，欧元汇率直线上升。对于主权债务危机的处置，德拉吉有着丰富的经验，发表积极言论也是他阻击欧债危机的筹码。德拉吉昨日在全球投资会议上表示，当前欧元区状况要好于市场预期，欧洲央行准备在职责范围内竭尽所能来确保欧元区完整。德拉吉表示，将尽一切努力捍卫欧元，包括降低边缘国家国债的收益率水平。对于具体举措，应当首先建立银行业监管，然后建立银行业问题解决基金，欧洲央行更希望打破银行与国家政府之间的关联。德拉吉的讲话提振市场信心，投资者预计，欧洲央行可能出手干预债市，并出台新一轮经济刺激措施。受此提振，在昨日的欧洲交易时段，欧洲股市盘中大幅走高，德国和法国股市涨幅接近2%，意大利和西班牙股市涨幅超过3%。美股大幅高开，三大股指盘初涨幅均超过1.5%。欧元兑美元汇率直线上升，并一度突破1.225水平，盘中涨幅接近1%。此前，德拉吉就向市场放话：欧元绝对没有陷入险境，任何欧元区崩溃的言论无疑低估了“欧洲领导人为这个联盟所倾注的政治资产以及欧洲民众的支持”。

2．美国方面将于周五(7月27日)北京时间20:30分发布今年第二季度国内生产总值(GDP)数据初值。这一数据对于市场而言有着相当重要的指标性意义，可帮助投资者了解当前美国经济阶段性增速放缓的状况以及可能持续时间，因而，该数据将受到各界的格外关注。此前，多数投资者在对今年第二季度的经济状况做了回顾后，都大幅下修了该季度的GDP增长预期，原因在于之前的各项经济数据表现糟糕，且国际经济形势也在不断恶化。各界人士目前普遍预计第二季度GDP实际增幅可能只有1.4%，相比第一季度的1.9%进一步走低。而在GDP数据发布之后，美联储(Fed)的公开市场委员会(FOMC)将于下周二至周三(7月31日至8月1日)召开会议，并给出下一步的货币政策应对措施。分析师认为，尽管美联储官员此前可能已经预计到第二季度的GDP数据会表现疲软，但更多报告细节状况，以及对于第三季度经济前景的预期，将可能影响到美联储在出台更多经济刺激措施时的考虑因素。法国巴黎银行驻纽约的资深分析师Jeremy Lawson表示，美联储出台新宽松措施势在必行，如果在观察第二季数据的同时，也将第三季度初期的各项指标纳入考虑范围，那么就更能够看出一点，即若不提供进一步的政策支持，经济就不大可能在近期内出现反弹。但多数分析师们预计美联储会议不会宣布新的政策决定。在6月份的FOMC会议上，美联储将卖出短债收购长债的扭转操作措施延续到了今年年底，为的是进一步降低借贷成本。多数人也都相信，美联储将会在9月份推出所谓的第三度量化宽松政策(QE3)。

3．欧盟委员会当地时间周三宣布，欧盟新立法建议将操纵包括伦敦银行同业拆借利率LIBOR　和欧洲银行同业欧元拆借利率EURIBOR　在内的全球主要基准利率的行为定为刑事犯罪。各国政策制定者也已开始尝试对基准利率的制定体系进行彻底改革.欧盟委员会在一份声明中说：“我们今天修订了与打击内幕交易和市场操纵相关的欧盟立法建议，以解决此类市场操纵行为。修订后的立法建议将严厉禁止操纵包括LIBOR和EURIBOR在内的基准利率，并将此种行为定性为刑事犯罪。”欧盟委员会负责司法的委员雷丁在当天举行的新闻发布会上说：“最近关于银行操纵利率的丑闻使得公众信心急剧下滑。因此，欧盟必须采取行动叫停银行业的犯罪行为，而刑法则可以成为一个强有力的威慑，以解决此种市场滥用行为、堵上法律漏洞。”欧盟委员会负责内部市场与服务的委员巴尼耶也在新闻发布会上说：“目前正在进行的针对操纵LIBOR行为的国际调查又一次让人们看到了一些银行的可耻行径。我已就此与欧洲议会进行会谈，并迅速地修订了立法建议，以确保操纵基准利率的行为是绝对非法的，是必须受到刑事制裁的。”今年6月27日，美国监管机构公布巴克莱银行在2005年至2009年间试图操纵和虚假汇报LIBOR和EURIBOR这两种基准利率。巴克莱因此被美英监管机构罚款约4.53亿美元。LIBOR是全球影响最广泛的基准利率之一，这两种基准利率是其他金融产品利率计算的基础，影响着全球数百万亿美元的证券、贷款及金融衍生品成本。随着调查的深入，全球越来越多的银行卷入此案，其市场影响也正迅速放大。

4、ETF持仓：截止(07月24日)全球最大的黄金ETF基金：美国SPDRGoldTrust基金公司的黄金ETF持仓量为1254.64吨，与上一交易日持平。ETF白银基金iShares Silver Trust(SLV)目前净持仓量为9708.78吨，与上一交易日持平。

综上，而在德拉吉发表讲话之前，市场就传出欧洲央行正研究新措施以缓解西班牙和意大利的压力，该行考虑放宽银行融资要求，另外也可能在今年秋季推出资产购买计划。不过，有市场人士表示，德拉吉一直强调，央行不应该去填补各国政府造成的政策真空，央行政策和各国政府举措无法互相替代。德拉吉现在又重复发话，只是想给欧元一点“刺激”，其并没有提及给欧洲稳定机制(ESM)发放银行牌照。此外，随着面临的内外部环境不断变化，希腊目前的处境变得越来越艰难，其或难逃违约的命运，退出欧元区的可能性也在增加。而在昨日，有消息指出，希腊已与来访的“三驾马车”检查小组达成协议，将在未来两年再削减约115亿欧元的开支。

技术面

现货白银

周四白银结束了两周的区间震荡走势，昨欧盘时段选择了向上突破拉升，亚盘于5557开盘后最低下探5555，随后在亚盘中至欧盘时段展开上行势头，盘中突破前期上行阻力5610，并在美盘时段创下全天最高5670，不过上行力度较小在收盘时段有所回落，最终收盘于55608，日线以带上影线的小阳线报收。今白银于5612开盘后最高上行至5626，最低5584，下探之后白银展现出上行意愿，目前交投于5630附近。日线上，白银昨日小阳线的报收有效突破前期5610一线阻力，MACD红柱逐步扩大，且站于MA30以上，故日线图表显示白银有进一步上行空间。不过，上方5780是白银7月初没有越过的高点，此次上行5780将会是白银下个阻力。四小时图表上，白银现处于区间之上运行，布林通道向上开口，均线向上形成多头排列形态，因此白银操作思路以逢低做多为主。

操作建议

现货白银：

价格到5580—5600做多，止损50点，目标5670—5710

价格到5740—5720做空，止损50点目标5650—5600

钯金：

价格到112.0—112.5做多，止损100点，目标120.0—128.0

铂金：

价格到280.0—280.5做多，止损100点，目标290.0—297.0

今日关注数据

2012-07-2720:00德国7月消费者物价指数年率初值

2012-07-2720:00德国7月消费者物价调和指数月率初值

2012-07-2720:00德国7月消费者物价调和指数年率初值

2012-07-2720:30美国第二季度GDP年率初值

2012-07-2720:30美国第二季度GDP平减指数终值

2012-07-2720:30美国第二季度个人消费支出物价指数年率初值

2012-07-2720:30美国第二季度核心个人消费支出物价指数季率初值

2012-07-2721:55美国7月密歇根大学消费者信心指数终值