［基本面回顾］

白银昨天强势整理，冲高回落。早盘间维持在33.5－33.9的小区间震荡，晚盘美盘开市后，白银一度上冲至34.11的压力位后开始回落，并在盘中跌破33.5的支撑位，一度创下32.93的小低点，随后继续盘整震荡。日线收于33.12，收于5日均线下方，呈一根略带上影线的小阴线。

昨天，金融机构标普发布了标普/凯斯-席勒房价数据，数据显示美国10个城市和20个城市的主要房价指标去年11月较10月均下跌了1.3%。这是美国房价连续第三个月下跌。与2006年房价峰值时相比，20个城市的总共房价下跌了32.9%。去年11月10个城市的房价较一年前下跌了3.6%，20个城市的房价较一年前下跌了3.7%。而10月份同比数据分别为下降3.2%和下降3.4%。

标普公布的房价数据是美国房市的晴雨表，08年次贷危机是由房市泡沫摧生，而黄金白银的大涨则来自于美国基于房市不稳的宏观调控政策。近几个月的房价下跌显示美国的宽松政策并没有起到稳定房房的效果，结合上个星期延长超低利率的政策，可以推论出美国对于宏观政策面的宽松操作仍然没有到位，那么贵金属在近期趋势上的表现仍然以预期上的宽松为主线。

数据方面，德国劳工部周二最新公布的数据显示，德国1月季调后失业人数减少3.4万人，前值修正为减少2.5万人，初值减少2.2万人。此外，德国1月季调后官方失业率为6.7%，前值录得6.8%，创纪录新低。当月未季调失业率为7.3%。

欧洲统计局昨天公布的2011年12月欧元区12国失业率显示为10.4%，相当于每10个人中就有1个人为失业者，为1999年欧元诞生以来最高水平。其中，西班牙和希腊这类边缘国家失业率均创新高，分别为22.9%和19.2%，而奥地利、荷兰与德国的失业率分别为4.1%、4.9%和5.5%。

美国谘商会周二公布的数据显示，美国1月谘商会消费者信心指数回落至61.1，预期为68.0；12月份修正后数据为64.8，初值为64.5。

美元指数昨天先抑后扬，收出小阳线，收复5日均线，但方向仍不甚明朗。大宗商品中原油，铜收出阴线，原油走势显示上方抛压较重，而铜则跌破短期均线，显示向下仍有空间。白银作为大宗商品的一种，昨天走势强度不及黄金，短线可能震荡回落。

［技术面分析］

白银1小时线显示呈现出箱体震荡，上方顶部34，下方底部33.9，1小时线维持震荡，方向不明。4小时线来看，布林带持续收口，指标偏弱震荡，短线可能向下有所表现。8小时线关注布林带中轨32.7的支撑位，这个位置同时也是上一波的形态高点支撑。另一个重要支撑则在31.5，这个位置有比较强的形态支撑。日线来看，目前跌破5日均线，下方10日均线支撑在32.7，与8小时线支撑共振。短线激进者逢高做空，下午如果在32.7这个位置上有比较好的短线形态，可以考虑介入多单。

［操作建议及区间参考］

操作建议：昨晚的空单持有，今天银价在33.4－33.6进场空单，止损34以上，仓位控制在2－3成。下方目标看32.7一线，如果短线形态良好考虑反手做多，如果破位下行，关注31.5的支撑。