今年以来，白银可以说是最引人注目的投资明星，尤其是今年4月，白银价格从37.59美元/盎司暴涨至49.77美元/盎司的历史高位，上涨幅度超过32%。但被疯狂购买后，刚进入5月，“闪电崩盘”的情形同样在白银市场上重演，白银遭受了1980年以来最大单周跌幅，两周内下跌超过15美金。白银的暴跌是短暂的休息还是牛市的终结呢？对此，多空分歧较大，投资者保持观望方为上策。

【市况】白银重挫两周跌超15美金

盛极而衰。白银现货价从去年2月5日的最低点14.66美元开始上涨，至今年4月25日达到最高点49.83美元，翻了2倍以上。然而，5月1日，美国总统奥巴马宣布美军击毙本·拉登消息后，白银期货跌势凶猛，当天暴跌8.19%，后5月3日和5月5日两个交易日，银价便暴跌了13.13%和11.98%，5月11日现货银价又再度暴跌4.43%，两周内下跌超15美金。

在白银跌势咄咄逼人的同时，金融大鳄索罗斯亦大幅抛售白银。泡沫散去后，此前追高的投资者巨额亏损。

5月16日，现货白银开盘34.98美元/盎司，跌幅0.48%。在逼近1980年的高点50美金/盎司失败后，白银停滞并在两周内下跌超15美金，全球白银疯狂买潮短期终于筑顶了。

【原因】多重因素导致白银价格暴跌

白银为何频频上演“变脸”呢？业内人士分析认为，主要是受芝加哥交易市场提高白银持仓成本和本·拉登事件等多重因素导致，白银价格才会一跌再跌。

倍特期货分析师称，芝加哥商品交易所提高黄金和白银的保证金，引发大量获利盘获利了结；而杠杆放大效应，导致投资者可能会因保证金不足而被迫平仓。这也是银价出现“闪电式”大幅波动的原因之一。

另一期货公司相关负责人认为，本·拉登被击毙从心理层面上提振美元，从而打压金银走势，成为了白银急挫的直接导火索。而白银下跌的根本原因是银价近期涨幅过大，积累了不少获利盘，随着银价不断上涨，回调风险也在不断加大。

业内人士称，目前贵金属市场“炒”风很盛。“炒银”风险要大于“炒金”，由于白银价格仅为黄金的几十分之一，投资门槛很低，很容易被囤积抬高价格，暴涨暴跌难以避免。

【后市】多空分歧大难断“牛转熊”

连日的暴跌是否意味着白银牛市迎来终结呢？对此，分析人士就白银的后市多空分歧较大，预计短期内多空双方将会在33美元/盎司价位附近争夺，暂时难言“牛转熊”。

“白银当前走势明显弱于黄金，反弹比较弱势。”业内人士分析称，白银在33美元/盎司处不断试探支撑，预计短期内多空双方将会在此价位附近争夺，空头优势较为明显。看空派认为，自2008年底以来大宗商品牛市，将以白银、原油暴跌而宣告终结。

看多派则认为，中期看白银的上升通道依然存在。特别是《货币战争》作者宋鸿兵，逆市力挺白银。他认为，美元长期贬值乃大势所趋，大宗商品包括金银长期牛市趋势并未逆转，如果白银跌到35美元附近，可以考虑开始加仓，如果跌到30美元以下，可以大幅加仓，如果跌破25美元，即回调达到50%时，可以全仓进入。

【策略】不宜操之过急盲目进场抄底

白银价格是否继续上扬无从定论，但投资者此时该如何投资呢？对此，专家建议，在白银价格经历剧烈波动之后需要有一个修复期才能回归至原有的趋势中，投资者不宜操之过急，更不应盲目进场抄底。

“如此剧烈紊乱的行情，投资者应避免主观臆断，趋势明朗前尽量少参与。”专家建议，投资者此时保持观望状态为上策。

不过也有人士认为，白银基本面向好态势还是没有改变，暴跌正是买入的机会，今年银价可能涨至50美元/盎司以上，若价格回调至26~31美元/盎司，可分批买入。

值得一提的是，白银并不具备货币的属性，从长期保值功能来看，黄金比白银更胜一筹。白银T+D具有杠杆效应，风险较大，需谨慎参与。