周二(06月02日)欧盘时段，现货白银价格上涨，目前交投报75.56美元/盎司，涨幅2.06%，今日银价开盘报75.03美元/盎司，最高上探76.88美元/盎司，最低触及74.45美元/盎司。

1日美盘时段，全球贵金属市场整体走弱，黄金、白银同步收跌，市场避险逻辑失效，双重资产受多重利空因素共振压制。现货黄金盘中报价区间为每盎司4455至4506美元，日内跌幅约0.72%-2.1%，盘中直接跌破4500美元关键整数关口;纽约期金盘中报每盎司4495.30美元，日内跌幅达2.1%。现货白银跟随黄金走势震荡下行，盘中报每盎司74.62美元，日内跌幅0.95%，整体弱势格局显著。

从年内整体走势来看，黄金自1月底创下约5600美元历史高点后，价格持续回落，目前累计跌幅已接近20%;而自中东冲突、霍尔木兹海峡地缘矛盾升级以来，黄金下跌幅度超15%。白银同步联动黄金走低，同样终结前期震荡整理态势，年内上行空间基本被抹平。

基本面分析

霍尔木兹海峡地缘局势依旧是本周主导贵金属市场走势的核心变量，也是间接压制金银价格的重要诱因。上周末，美伊矛盾激化并爆发直接军事冲突，美国中央司令部出动军事力量，打击伊朗境内雷达设施与无人机基地;伊朗革命卫队随即展开报复，对美军专属空军基地实施军事反击，区域紧张氛围拉满。

外交层面，美伊双方在伊朗核计划、国际制裁解除、霍尔木兹海峡管控权限三大核心议题上分歧难以调和，谈判短期内难以破冰。叠加以色列加大对黎巴嫩真主党军事打击力度，伊朗已正式切断与美国的信息沟通渠道，双方矛盾进一步固化。受战乱影响，霍尔木兹海峡通航能力断崖式下滑，冲突前海峡日均通行油轮数量接近130艘，目前日均仅4艘，全球能源供应链遭遇严峻挑战。凯投资本首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼表示，目前市场仅预判该海峡后续有重启通航可能性，但短期僵局无法打破。

地缘冲突引发的避险资金并未流入贵金属市场，而是集中涌入美元资产，推动美元指数持续走强，对黄金、白银形成双重直接压制。与此同时，10年期美国国债收益率稳定维持在4.5%附近高位，金银均属于无收益类资产，高利率环境大幅增加投资者持仓机会成本，市场抛售意愿加剧。

货币政策预期层面，CME FedWatch工具数据显示，市场预判美联储12月会议加息25个基点的概率约40%。叠加美国多项经济数据表现超预期，市场短期降息预期彻底降温。盛宝银行分析师Ole Hansen对此解读称，本轮通胀上涨由能源供给缺口驱动，该特殊环境会同步推高美元汇率与美债收益率，而非传统模式下利好贵金属，从底层逻辑打压金银价格。

地缘冲突直接带动原油价格暴涨，WTI原油日内涨幅超5%，报价每桶90.29美元，布伦特原油价格逼近93.64美元。能源价格飙升进一步加剧全球通胀隐患，市场普遍预判全球主流央行将长期维持紧缩货币政策，收紧的流动性环境利空贵金属整体板块。原本油价上涨利好抗通胀资产的传统逻辑，在美元升值、高利率的双重对冲下完全失效，金银同步承压下行。

宏观数据

美国制造业经济数据强劲，进一步压缩贵金属上行空间。数据显示，5月标普全球美国制造业PMI由4月54.5升至55.1，ISM制造业PMI攀升至54.0，创下2022年5月以来最高纪录。强势的制造业数据印证美国经济韧性充足，侧面支撑美联储紧缩政策，间接利空金银。

白银虽兼具贵金属与工业金属双重属性，但本次并未依托工业需求走出独立行情。一方面制造业利好带来的工业需求增量有限，难以抵消美元走强、高利率、避险资金分流的多重利空;另一方面贵金属板块整体情绪走弱，板块联动效应拖累白银同步下跌，最终形成金银双双下行的市场格局。

本周市场需重点关注多项重磅宏观数据：周三将公布ADP就业数据、工厂订单、耐用品订单、ISM服务业指数以及美联储《褐皮书》;周五即将发布美国非农就业报告，以上数据将直接修正市场对美联储后续货币政策的预判，主导贵金属短期走势。

当前白银价格上涨，目前交投报75.56美元/盎司，涨幅2.06%，最高上探76.88美元/盎司，最低触及74.45美元/盎司。今日现货白银下方关注73.50美元或72.00美元支撑;上方关注76.50美元或77.40美元阻力。