周五(05月29日)欧盘时段，现货白银价格短线下跌，目前交投报75.60美元/盎司，跌幅0.10%，今日银价开盘报75.67美元/盎司，最高上探76.41美元/盎司，最低触及75.34美元/盎司。

5月28日公布的4月份核心PCE数据显示，环比仅上涨0.2%，明显低于市场预期的0.3%，也较此前的0.4%显著回落。这一数据令市场长舒一口气。

此前，受美国与伊朗之间的地缘军事冲突影响，霍尔木兹海峡紧张局势持续，油价一度飙升，市场普遍预期能源驱动的通胀将再度升温。美联储副主席菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)在同日的发言中坦言，油价上涨是"增长下行风险"，也是"潜在的通胀驱动因素"，并强调美联储"坚定致力于将通胀恢复至2%目标"。

然而，偏软的PCE数据却给市场送来了一个"意外之喜"——通胀压力或许并不如预期般凶猛。这直接压低了美元指数，提振了美债，也让非收益性资产黄金重获资金青睐。从市场逻辑来看，每当核心PCE低于预期，市场对美联储年内降息的预期便会回升，金价随之受益，此次亦不例外。

多项数据共振，夯实反弹基础

PCE并非孤军奋战，多项同步发布的经济数据共同构成了黄金反弹的基本面支撑。

一季度GDP二次修订值。美国商务部将2026年一季度GDP增速从初值2.0%下调至1.6%，低于市场普遍预期，反映出私人库存投资和消费支出双双放缓的现实。经济增速不及预期，意味着美联储维持高利率的必要性有所下降，客观上为降息预期留出了想象空间，对黄金具有一定利好。

初请失业金人数。同期公布的当周初请失业金人数有所上升，劳动力市场边际降温的信号进一步支撑了市场对美联储政策转向的预期。知名经济学家Mark Zandi将未来一年内美国经济陷入衰退的概率估计为40%，远高于历史平均水平的15%，这一判断令避险需求重新抬头。

耐用品订单。4月份耐用品订单数据呈现小幅波动，整体对制造业景气度的担忧有所加剧，进一步为经济放缓叙事添砖加瓦。

美国人口普查局和美国住房和城市发展部周四宣布：4月份的新房销售量下降了6.2%，经季节性调整后，同比率为622000套。这一数字低于3月份的663000套。实际降幅远远超出了预期。

美元指数走软。美元指数在上述数据公布后承压回落，而黄金与美元的负相关性使得金价在美元走软时自然受益，形成额外推力。

这几组数据的共同指向十分清晰：经济在降温，而通胀的反弹力度或许比此前担忧的温和，给了黄金多头难得的喘息之机。

当前白银价格下跌，目前交投报75.60美元/盎司，跌幅0.10%，最高上探76.41美元/盎司，最低触及75.34美元/盎司。今日现货白银下方关注74.30美元或73.00美元支撑；上方关注77.40美元或78.60美元阻力。