周五(05月29日)欧盘时段，现货白银价格短线下跌，目前交投报75.60美元/盎司，跌幅0.10%，今日银价开盘报75.67美元/盎司，最高上探76.41美元/盎司，最低触及75.34美元/盎司。

美联储三把手威廉姆斯最新表态引发市场关注，他认为美国经济活力叠加人工智能发展，将持续推升全要素生产率(TFP)，对生产力形成长期利好。

他同时指出，当前美国整体通胀约4%、核心通胀约3%;

并强调中东局势推升能源价格，由此带来的通胀冲击属于短期影响，大概率在未来几个月触及峰值。

如今美国经济对油价波动的敏感度已低于历史阶段，且AI普及并不会造成长期结构性失业。

结合基本面来看，TFP提升会带来阶段性通胀脉冲：AI产业扩张带动企业投资、居民消费提前释放，短期需求扩张快于产能供给，形成一次性通胀压力;长期技术落地后，生产效率提升才会逐步压低物价，通胀整体呈现“短期冲高、中期回落”的走势。

PCE数据出炉：通胀分化，压力边际缓和

最新4月PCE数据进一步印证通胀复杂格局。数据显示，核心PCE环比上涨0.2%，低于0.3%的市场预期，短期通胀上行势头有所放缓;但核心PCE同比升至3.3%，创下2023年11月以来新高，通胀粘性依旧显著。

受能源价格影响，包含食品与能源的整体PCE表现更强，同比预期上调至3.8%，环比大涨0.5%，地缘冲突带来的能源通胀传导效果十分明显。

利率预期生变：加息担忧降温，市场情绪摇摆

在地缘冲突发酵阶段，市场提前定价能源通胀风险，原本的降息预期彻底扭转，年底加息成为主流预判。当前利率期货显示，年内加息概率逐月走高，12月会议加息概率已达55%。

而本次核心PCE数据不及预期，有效缓解了市场的加息恐慌。

股市方面，标普500在六连涨后，早盘期货小幅回落0.2%;10年期美债收益率上行3个基点至4.51%，整体资产价格波动，体现出市场在高通胀与政策观望之间的纠结心态。

威廉姆斯强调货币政策锚定数据，也让资金暂时进入观望状态。

当前白银价格下跌，目前交投报75.60美元/盎司，跌幅0.10%，最高上探76.41美元/盎司，最低触及75.34美元/盎司。今日现货白银下方关注74.30美元或73.00美元支撑;上方关注77.40美元或78.60美元阻力。