周五(06月12日)欧盘时段，纸黄金价格上涨，目前暂交投于909.00元/克，涨幅1.45%，今日纸黄金价格开盘报890.07元/克，最高上探915.00元/克，最低触及883.48元/克。

11日美盘时段，现货黄金(XAU/USD)跌至六个月低位，年内涨幅尽数回吐。美联储鹰派政策预期、美元走强及技术性抛售共同作用，令多头离场观望。

金价盘中在4080美元附近持稳;日内最低触及4023美元，为2025年11月以来新低。

高利率盖过黄金避险魅力

美伊冲突考验黄金传统避险地位，美元反成市场首选避险资产。中东局势持续升级，但自2月底开战以来，金价已下跌约25%;较1月创下的近5,600美元历史高位，跌幅近27%。

此轮抛售主因是市场对利率预期的逆转：中东战争推高油价，加剧通胀担忧，迫使主要央行(尤其是美联储)收紧货币政策，甚至考虑加息。

美国通胀自开战以来几近翻倍：战前1月为2.4%，5月升至4.2%，创2023年4月以来新高。

周四数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)同比上涨6.5%，高于4月的5.7%及预期的6.4%;核心PPI持平于4.9%，低于预期5.4%。

市场预期随之大变：2026年初，市场预计美联储至少降息两次;如今，交易员押注美联储年内或加息。

黄金常被视为对冲通胀工具，但高利率会削弱其吸引力——黄金无息，而债券等生息资产更具竞争力。

空头仍占主导?

技术面看，金价跌破200日简单移动均线后，空头占据上风。

本周伊朗击落美军阿帕奇直升机，中东战火重燃，短期和解希望渺茫;市场担忧霍尔木兹海峡航运长期受阻。

美国总统特朗普周四在社交平台TruthSocial发文称，美国当晚将“严厉打击”伊朗，并占领伊朗哈尔克岛及其他石油设施。

美元指数(DXY)站稳100关口上方，逼近4月初以来高位;该指数衡量美元对六大主要货币的汇率。

宏观逆风未消、美元持续走强，黄金仍面临进一步下跌风险。

技术分析：超卖信号显现，但趋势仍呈熊市

现货黄金延续下跌态势，价格远低于200日、100日、50日及20日均线，上方形成密集供应阻力区。

日线RSI指标读数为24.26，已进入严重超卖区间;MACD指标中，DIFF线(-120.23)位于DEA线(-80.32)下方，MACD柱值(-79.82)持续为负，显示下跌动能虽有释放但尚未出现明确反转信号。

阻力位方面，首要阻力为200日均线附近的4442.18美元，后续关键阻力依次为20日均线(4434.45美元)、50日均线(4593.17美元)与100日均线(4773.70美元)，这些水平预计将压制反弹力度。支撑位方面，日内低点4023.85美元与心理关口4000美元为即时支撑，若失守，金价可能进一步下探至3900美元水平。

纸黄金价格上涨，目前暂交投909.00元/克，涨幅1.45%，最高上探915.00元/克，最低触及883.48元/克。纸黄金走势上方阻力关注905-920，下方支撑看870-880。