周四(06月04日)欧盘时段，黄金t+d价格下跌，目前暂交投于974.80元/克，跌幅0.10%，今日黄金t+d价格开盘报974.73元/克，最高上探978.50元/克，最低触及966.95元/克。

美国就业与服务业数据超预期

最新公布的美国经济数据再度显示出经济韧性。

美国自动数据处理公司(ADP)报告显示，5月私人部门新增就业人数达到12.2万人，高于市场预期的11万人，也超过4月份修正后的10.5万人，创下2025年1月以来最大增幅。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“5月份招聘增长比过去几年更加广泛。随着夏季招聘季到来，美国劳动力市场继续展现持续动能。”

从行业分布来看，教育和医疗服务业新增就业5.7万人，贸易、运输和公用事业新增3.6万人，专业和商业服务行业增加1.1万人，建筑业及休闲酒店业均增加8000人。

值得关注的是，与此前就业增长主要集中于医疗保健等少数行业不同，本次ADP统计的10个行业中有8个实现就业增长。同时，小型企业成为招聘主力，员工人数少于50人的企业新增岗位6.7万个，大型企业新增4万个，中型企业新增1.7万个。

与此同时，美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，5月服务业PMI从前值53.6升至54.5，高于市场预期的53.8，表明美国占经济总量约三分之二的服务业仍保持扩张态势。

强劲数据公布后，美元指数(DXY)扩大涨幅至99.45附近，日内上涨约0.25%。市场焦点目前转向周五即将公布的美国非农就业报告(NFP)。

目前华尔街普遍预计，5月非农新增就业人数约为8万人，低于4月的11.5万人，失业率预计维持在4.3%。

中东局势升级推高通胀担忧

地缘政治风险同样成为市场关注焦点。

美国中央司令部表示，美军周二成功拦截多枚针对科威特和巴林的伊朗弹道导弹及无人机。作为回应，美军随后对位于霍尔木兹海峡格什姆岛(Qeshm Island)的一处伊朗军事地面控制设施发动打击。

与此同时，美国总统特朗普否认伊朗媒体关于谈判陷入僵局的报道。特朗普周三表示：“伊朗已经同意不拥有核武器。”他还透露，伊朗最高领袖哈梅内伊参与了与美国的相关谈判。

不过，由于美伊谈判前景依然存在不确定性，加之霍尔木兹海峡附近紧张局势持续，国际原油价格维持高位运行。市场担忧能源价格上涨可能重新推升全球通胀压力，这也进一步强化了美联储维持高利率政策的理由。

市场重新定价美联储政策路径

随着经济数据持续向好以及能源价格上涨带来的通胀风险升温，市场开始重新评估未来货币政策走势。

目前交易员普遍预计，美联储将在今年剩余时间内维持利率不变，同时市场开始计入约40%的概率，即美联储可能在12月会议上加息25个基点。

高利率环境通常会削弱黄金等无息资产的吸引力，同时推动美元和美国国债收益率走高。

Versus Trade首席执行官Vitalii Bulynin表示：“黄金经常被视为收益率上升的受害者，但两者之间的关系并非总是如此简单。真正重要的是，收益率上涨究竟源于经济增长增强，还是因为通胀风险重新抬头。”

分析人士认为，当前市场更关注能源价格上涨带来的通胀压力，而非单纯的避险需求，这使得黄金传统避险属性暂时受到抑制。

技术分析：黄金逼近关键支撑区

从技术面来看，黄金日线图仍处于弱势格局。

目前金价运行于布林带中轨4568美元下方，显示短期趋势仍偏空。相对强弱指标(RSI)位于39附近，反映市场动能疲弱，但尚未进入超卖区域。平均趋向指标(ADX)接近25，表明当前下跌趋势正在逐步增强。

上方阻力方面，4568美元附近的布林带中轨构成首道阻力，更高阻力位位于4752美元附近。

下方支撑则位于4384美元附近的布林带下轨区域。若该位置被有效跌破，黄金可能打开进一步调整空间，并引发更深层次的技术性回调。

市场人士普遍认为，本周五非农就业数据将成为决定黄金下一阶段走势的重要催化剂。若就业数据继续超预期，市场对于美联储维持高利率甚至重新加息的押注可能进一步升温，从而对黄金构成持续压力。

黄金t+d价格下跌，目前暂交投974.80元/克，跌幅0.10%，最高上探978.50元/克，最低触及966.95元/克。黄金t+d走势上方阻力关注970-985，下方支撑看955-960。