周一(06月01日)欧盘时段，现货黄金价格震荡下跌，最新金价报4511.55美元/盎司，跌幅0.60%，现货黄金开盘报4538.93美元/盎司，最高上探4545.55美元/盎司，最低触及4504.70美元/盎司。

现货黄金在2026年6月1日周一小幅低开，一度下跌0.48%至4518美元/盎司附近，市场情绪出现短暂冷却。此前周末美伊和谈未能传来明确突破性进展，同时以色列军队持续向黎巴嫩南部推进的动作，进一步加剧了国际社会对中东局势失控的担忧。与此同时，美原油高开近2%，一度冲高逾3%至90美元/桶上方，能源价格反弹直接推升了通胀预期，也强化了美联储维持高利率甚至加息的压力，成为金价短线承压的主要原因。

然而，仅仅将目光停留在周一的微幅回调上显然不够。从上周五金价强势反弹逾1%、最高触及4595美元/盎司的走势来看，黄金仍在高位展现出较强韧性。整个5月虽然因通胀和加息预期拖累录得月线下跌，但进入6月，地缘政治博弈、经济数据密集期以及美联储政策路径的不确定性，正共同构筑出一个复杂而充满机会的交易环境。目前金价已经收复早盘跌幅，回升至4540关口附近。

一、地缘政治仍是核心驱动：美伊停火谈判的拉锯战

上周黄金能够在关键支撑位附近强势反弹，主要得益于市场对美伊延长停火协议的乐观预期。美国总统特朗普多次表示将就延长60天停火作出最终决定，并强调协议必须包含开放霍尔木兹海峡、消除伊朗核能力等强硬条件。伊朗方面则释放出较为谨慎甚至抵触的信号，称特朗普的言论是“试图营造虚假胜利”，并坚持海峡管理权应由伊朗和阿曼决定，同时要求解冻120亿美元资产。

尽管双方在核心问题上仍存明显分歧——从核设施拆除到海峡通行费、再到资金解冻——但谈判渠道并未关闭。伊朗首席谈判代表卡利巴夫明确表示，除非能确保伊朗人民权利得到保障，否则不会轻易达成协议;而美国国防部长赫格塞思则强硬表态，若协议无法达成，美国已准备好重启对伊朗的军事打击。

这种“边谈边打”的拉锯状态，正是黄金最喜欢的行情土壤。只要中东紧张局势没有彻底缓解，避险需求就会持续为金价提供支撑。尤其当以色列继续在黎巴嫩南部推进时，冲突外溢风险随时可能推高油价，进而间接利好黄金。

二、油价、通胀与美联储：黄金面临的多重压力

与地缘乐观情绪形成对比的是宏观层面的压力。伊朗冲突引发的能源价格上涨，已导致美国4月通胀率创下三年新高。市场普遍预期美联储将把高利率维持到明年秋季，这显著增加了持有无收益黄金的机会成本。

上周油价虽然因停火预期而出现明显回调(布伦特原油周跌约11%)，但周一原油再度走强，显示市场对协议实际落地仍持怀疑态度。霍尔木兹海峡作为全球石油运输咽喉要道，其通行受限直接推高了全球能源成本。只要海峡问题一天没有彻底解决，通胀压力就难以快速消退，美联储的政策路径就难以转向宽松。

美元指数上周录得连跌，但仍维持在98-99区间震荡。美元走弱短期对金价构成支撑，但若美国经济数据持续展现韧性，美元可能重新获得买盘，这将成为黄金需要面对的另一大变量。

三、技术面与市场情绪：从支撑反弹到高位震荡

技术面上，现货黄金上周从4365美元附近的两个月低点快速反弹，显示多头力量仍在积聚。8月期金也跟随现货走强，收盘上涨1.3%。Kitco调查显示，华尔街分析师对未来一周黄金走势转为明显看多，75%的专家预期价格上涨，而散户情绪则相对分化。

在接受调查的12位华尔街分析师中，情绪出现了强烈的看多转向。多达9位专家，也就是75%的受访者，预期未来一周金价将上涨。只有2位看跌，1位预计横盘整理。这与金价从关键支撑位(4365美元附近)成功反弹的技术形态有直接关系。专业交易员普遍认为，这一轮反弹确认了底部的有效性。

然而，在主街散户投资者的在线民调中，情况则完全不同。在总共39票中，只有17位散户交易者，也就是44%的人预期金价上涨。更值得注意的是，有10位(26%)看跌，而高达12位(31%)的人预期金价将横盘整理。散户投资者的犹豫态度，反映了普通投资者对于当前宏观环境(高利率、强美元)的深刻担忧，他们并不认为一次技术性的反弹就能改变整体的下行压力。

不过，黄金目前仍处于高位震荡格局。4595美元成为短期重要阻力，而4500美元下方则构成初步支撑。

当前现货黄金价格下跌，目前暂报4511.55美元/盎司，跌幅0.60%，最高上探4545.55美元/盎司，最低触及4504.70美元/盎司。今日现货黄金下方关注4500美元或4470美元附近支撑;上方关注4575美元或4610美元附近阻力。