周三(10月29日)亚盘时段，黄金t+d价格下跌，目前暂报903.45克，跌幅0.71%，今日黄金t+d开盘于895.80克，最高上探908.16元/克，最低触及860.40元/克。

美联储降息前景利好黄金却难敌大势

另一边厢，投资者目光紧盯美联储为期两日的政策会议，周三即将落幕的利率决定成为市场焦点。普遍预期美联储将降息25个基点，CME FedWatch工具显示12月再次降息概率超过90%。理论上，降息应利好黄金——降低持有成本，刺激无收益资产的需求。

但现实远非如此简单。美国国债收益率周二走低，10年期国债收益率下滑1.2个基点至3.981%，两年期收益率持平于3.496%，收益率曲线呈现牛市平缓趋势，这通常预示美联储宽松周期的开启。然而，ADP全国就业报告的初步估算显示，截至10月11日的四周内，美国私营企业平均每周新增就业岗位14250个，虽看似乐观，却被亚马逊、UPS等巨头裁员公告抵消。

消费者信心指数虽略高于预期，但家庭对未来就业和关税引发的物价上涨忧心忡忡，导致美元指数尾盘微跌0.09%至98.72。

法兴银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，美联储可能更偏向劳动力市场而非通胀，这本该为黄金注入活力，但贸易乐观情绪如巨浪般盖过一切。

BMO Capital Markets策略师Vail Hartman警告，大规模裁员凸显失业率上升风险，招聘放缓已成事实。政府停摆近一个月，关键经济数据延迟发布，美联储或依赖民间数据和企业公告，这让利率前景更添不确定性。黄金虽在降息环境中本该闪耀，但在大盘创收盘新高的背景下，它只能黯然退场。

外界普遍预计，美联储周三将降息25个基点，为今年第二次调降利率，以防止劳动力市场进一步放缓。尽管政府关门导致多数官方经济数据推迟公布，但请领失业金人数不断攀升，表明劳动力市场需求持续降温。

通胀数据低于预期，上周报告显示9月消费者物价指数(CPI)同比上涨3%，使人们对关税推动物价上涨的担忧暂时退居次位。美联储在上月降息后发布的声明中提到政策利率的“继续调整”，被视为预示未来降息。

美联储内部对降息步伐存在分歧，多位决策者呼吁谨慎，担心通胀重燃;另一些人则认为需进一步降息以应对就业市场恶化风险。新任理事米兰本周可能投下反对票。

特朗普政府希望降低利率，给美联储主席鲍威尔带来巨大政治压力。分析师预计，鲍威尔不会在周三新闻发布会上预承诺12月降息，将保留各种选项以应对贸易谈判及数据变化。

市场预期12月及1月将进一步降息。美联储还可能暗示即将停止缩减资产负债表，最早本月结束量化紧缩。

分歧展望：多空拉锯，黄金路在何方?

黄金前景并非一面倒的悲观，分析师阵营已分裂成两派。乐观者以伦敦金银市场协会(LBMA)为代表，在年度会议上大胆预测，未来12个月金价将飙升至每盎司4980美元，高于当前近千美元，这基于地缘政治风险持续发酵和全球央行购金潮的支撑。

毕竟，今年黄金涨幅逾50%的根基——贸易战、降息预期——虽部分消退，但并未彻底消失。特朗普政府推动的关税调整和矿产协议，仍可能引发新摩擦;美联储的宽松路径若超预期，也能重燃黄金火种。

然而，谨慎派声音同样强劲，花旗和凯投宏观周一双双下调金价预期，认为贸易协议若落地，将进一步打击避险需求。

标普500指数第三季度盈利同比增长10.5%，高于预期，企业盈利动能强劲，本周苹果、微软、Alphabet、亚马逊和Meta的财报将揭示AI支出细节，若继续超群，股市牛市将吸走更多资金。

美元波动虽小，但就业数据和消费者信心的双刃剑效应，让黄金的多头难以喘息。

总体而言，短期内金价或继续承压，3886美元低点可能并非底线，关注8月以来涨势的50%回撤位3325附近支撑和55日均线3753附近支撑;但中长期，若美联储降息周期深化，或地缘事件重燃，黄金仍有重拾涨势的潜力，短线留意4000关口附近阻力。

目前黄金t+d价格下跌，目前暂报903.45克，跌幅0.71%，最高上探908.16元/克，最低触及860.40元/克。今日黄金t+d上方阻力关注905-910，下方支撑看850-860。